长江铜价copper.ccmn.cn短评：伦铜库存骤增44%且受强美元压制，隔夜伦铜收跌1.29%；全球库存高位，市场交仓频繁，国内现货交易冷清、订单活跃度低，今现铜或下跌。
【铜期货市场】伦铜库存骤增44%且受强美元压制，隔夜伦铜震荡走软，最新收盘报价12859美元/吨，收跌169美元，跌幅1.29%，成交量27870手增加2989手，持仓量305292手减少953手；晚间沪铜开盘及跳水，盘面进入疲软运行态势后逐步收敛跌幅，尾盘以小阴线结束夜盘交易，守住10万这个重要关键点位。主力月2604合约最新收盘价报100980元/吨，跌350元，跌幅0.35%。
伦敦金属交易所（LME）3月5日伦铜最新库存量报282200公吨，较上个交易日增加20675公吨，涨幅7.91%。
长江铜业网讯：今日沪铜主力 2604 合约早盘低开，开盘价100830 元/吨，跌500元。
宏观层面，美国劳工部周四公布数据显示，截至2月28日当周，经季节性调整的首次申领失业救济人数为21.3万，略低于预期的21.5万人且与前值持平；2月裁员人数大幅下降55%，印证劳动力市场步入“低招聘、低裁员”的稳健新常态，凸显经济韧性，这一趋势或将在周五发布的2月非农报告中得到进一步确认。然而，全球宏观环境因中东冲突升级而充满变数。战火延续至第六天，引发油价飙升及强烈的滞胀担忧。受此驱动，美元与美债收益率同步走强：美元指数上涨0.25%至99.05，压制了以美元计价的大宗商品吸引力；美债收益率攀升至三周高位，促使多头获利了结，铜市承压明显。
国内方面，3月5日《政府工作报告》定调实施适度宽松的货币政策，强调货币与社会融资增速需同经济增长（4.5%-5%）及物价（CPI约2%）目标相匹配。预计今年社融与M2增速虽随经济目标微调而略有下行，但在资本市场活跃带动下，M1增速有望回升，剪刀差将收窄。报告明确提出灵活运用降准降息工具，市场普遍预期年内或将降息1-2次（共10-20bp）、降准50-100bp，并引导存款利率下调幅度不低于LPR，以呵护银行息差。这一稳增长基调有效提振了市场情绪，限制了铜价的下跌空间。
基本面方面，全球铜库存处于高位。周四伦铜库存激增2.07万吨至28.22万吨，创2024年10月以来新高；国内社会库存亦累积至十年高位。尽管COMEX库存因关税预期曾大幅囤积，目前已在54.5万吨附近趋稳。近期市场交仓频繁，导致市场货源流通性减弱，下游冶炼厂虽陆续复工、采购略有回暖，但力度有限。当前国内现货交易清淡，订单活跃度不足，升水上涨空间受限，消费端表现依然疲软。
展望后市，在美联储降息预期推迟、中东局势短期难解、国产货源持续补充以及高库存压制的多重因素下，铜价重心虽暂守10万元关口并维持高位宽幅震荡，但鉴于下游需求短期难以显著改善，现货铜价仍面临下行压力。
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