CCMN国际市场：今日伦铝震荡走弱，LME三个月北京时间15：08报于3217美元/吨，较上一交易日结算价跌25美元/吨，跌幅0.77%。
国内期货：今日沪铝主力月2605合约低开下行，午后盘面延续跌势；开盘价报23890元/吨，盘中最高23900元/吨，最低23615元/吨，昨日结算23850元/吨，尾盘收至23725元/吨，跌125元，跌幅0.52%；沪铝主力月2605合约全天成交量236054手减少78172手，持仓量259986手减少6884手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格23490-23530元/吨，狄俄250元，贴水130-贴水90，涨15元；广东现货23415-23465元/吨，跌260元，贴水200-贴水150，涨5元；上海地区23480-23520元/吨，跌250元，贴水140-贴水100，涨15元。
宏观层面，中东局势呈现“边谈边打”的复杂特征。伊朗虽审议美方停火提议但拒绝直接谈判，并坚持将黎巴嫩问题纳入协议；美方则在外交斡旋与军事施压间寻求平衡。霍尔木兹海峡与曼德海峡的通行安全、真主党动向及高层会谈进展，仍是影响地区稳定与全球能源市场的核心变量。此外，美国2月进出口价格双双创近两年最大涨幅，主要由油气价格推升，通胀粘性加剧了宏观环境的不确定性。
产业端：地缘冲突对供应链的冲击正在兑现。巴林铝业（Alba）确认因红海航线受阻尚未进口氧化铝，若原料短缺持续，其25万吨产能的4号线面临关停风险。叠加印尼新增产能受电力配套制约投产缓慢，以及辽宁30万吨复产产能主要内供，全球铝市供应收紧格局确立。高盛据此下调2026年全球铝供应预期85万吨，并将二季度LME铝价预测上调至3200美元/吨。
国内电解铝运行产能稳定。需求端，铝价回落有效激发下游补库意愿，铝水比例提升导致铸锭量减少。尽管周度社会库存绝对值仍高于往年同期，但已现去库迹象，现货贴水持续收窄，印证需求正在缓慢修复。现货市场，今日铝价大幅回调，持货商心态分化：部分借基差走强变现，部分则因库存压力可控而挺价。下游企业“逢低买入”策略明确，早间成交积极；午后随着低价货源稀缺，补库持续性受限，整体交投呈现“跌势中放量，低位惜售”特征。
后市展望，短期看，美伊和谈消息反复，地缘风险溢价与宏观情绪波动将使铝价维持承压震荡态势。但中长期看，海外原料短缺引发的减产预期（如巴林项目）与国内消费复苏形成的去库趋势，将为铝价提供坚实的底部支撑，下行空间有限。
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