今日沪期锌走势：今日沪期锌震荡大跌，价格重心下探至2.26万附近；沪锌2605主力合约开盘价23110元/吨，最高价23150元/吨，最低价22640元/吨，昨日结算价23435元/吨，今日收盘价22705元/吨，跌730元，跌幅3.11%。今日沪锌2605主力合约成交量128770手增加24650手，持仓量104612手增加38701手。伦锌北京时间15：06最新价报3099美元，跌33.5美元。

今日ccmn锌价统计：今日ccmn长江综合0#锌价报22830-22930元/吨，均价22880元，跌330元，1#锌价报22740-22840元/吨，均价22790元，跌330元；广东现货0#锌报22570-23870元/吨，均价22720元，跌350元，1#锌价22500-22800元/吨，均价22650元，跌350元。今日现货锌市场报价0#锌在22820-22930元/吨之间，1#锌在22750-22840元/吨之间。对比沪期锌2604合约0#锌贴水85-升水25元/吨，1#锌贴水155-贴水65元/吨。对比沪期锌2605合约0#锌贴水100-升水10元/吨，1#锌贴水170-贴水80元/吨。

ccmn锌市分析：今日国内现货锌价暴跌。

宏观风暴：美联储按兵不动，中东战火升级

当地时间3月18日，美联储宣布维持联邦基金利率在3.50%-3.75%区间不变。尽管承认经济稳健增长，但联储强调通胀仍处高位，且中东局势带来巨大不确定性，整体基调偏鹰。这一表态彻底粉碎了市场的激进降息预期，美元走强施压大宗商品。与此同时，地缘冲突急剧恶化。美以对伊朗的打击已延伸至能源核心设施，特朗普政府正筹划增兵控制霍尔木兹海峡及伊朗石油枢纽。伊朗方面启动“真实承诺-4”第63轮攻势，誓言“焚毁”涉美石油设施，并警告若袭击持续，将把打击范围扩大至所有美以盟友的能源基础设施，标志着战争进入“新阶段”。受此双重利空冲击，全球避险情绪飙升，股市全线崩盘，有色金属板块遭遇血洗。沪期锌承压重挫，跌至2.26万元/吨附近，刷新近三个月新低。

基本面：供给宽松预期增强，旺季需求成色不足

供给端： 国产锌矿加工费低位反弹至1400-1600元/金属吨，北方矿山计划3月复工，供给增量预期显著。尽管进口矿受地缘扰动，但成交区间稳定在20-30美元/干吨，整体供应格局趋于宽松。

库存端： 累库趋势明确。截至3月16日，国内锌锭社会库存升至23.62万吨，周环比增加051万吨，高库存压力持续压制价格。

需求端： “金三”旺季表现疲软。下游建筑订单复苏缓慢，镀锌及压铸开工率回升有限，整体消费不及预期，难以支撑高价。

现货市场：逢低补库难改颓势，交投前热后冷

受期锌大幅补跌影响，现货市场早盘询价氛围改善，下游逢低点价意愿较强，现货贴水幅度略有收窄，早市成交尚可。不过，在午后交易时段期锌继续走低，市场需求迅速饱和，交投转为清淡。全天来看，虽然低价刺激了部分刚需，但买盘持续性不足，整体成交表现平稳偏弱。

后市研判：宏观主导破位下行，反弹空间受限

当前锌价走势由“强宏观利空”与“弱基本面”双重主导。降息预期落空叠加地缘政治风险，严重抑制了市场风险偏好。技术面上，锌价已有效破位，短期跌势迅猛。尽管2.3万元/吨关口可能存在技术性抵抗，但在高库存积压与弱现实需求的压制下，任何反弹都显得脆弱无力。预计今日现锌价格将继续承压探底，投资者需高度警惕进一步下探风险，谨慎操作，切勿盲目抄底。

（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）