CCMN国际市场：今日伦铝冲高乏力，LME三个月北京时间15：06报于3584.5美元/吨，较上一交易日结算价跌13.5美元/吨，跌幅0.38%。
国内期货：今日沪铝主力月2606合约延续高位区间偏弱整理态势；开盘价报25000元/吨，盘中最高25040元/吨，最低24840元/吨，昨日结算25060元/吨，尾盘收至24865元/吨，跌195元，跌幅0.78%；沪铝主力月2606合约全天成交量206738手减少47511手，持仓量327322手减少10800手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格24730-24770元/吨，跌30元，贴水145-贴水105，涨10元；广东现货24505-24555元/吨，跌50元，贴水370-贴水320，跌10元；上海地区24720-24760元/吨，跌30元，贴水155-贴水115，涨10元。
宏观层面，地缘政治与国内政策的双重不确定性持续发酵。中东局势出现微妙缓和，特朗普宣布以黎停火延长三周，但他同时强调对伊谈判“不急于求成”，并保留了军事选项，暗示冲突并未根本解除。
与此同时，美国政坛关于美联储主席继任者的博弈加剧了市场焦虑，参议员蒂利斯阻挠沃什接任的举动，为5月中旬后的货币政策走向蒙上阴影。
经济数据方面，美国劳动力市场展现出惊人韧性，4月综合PMI升至52.0，创2023年9月以来新高，初请失业金人数虽微增至21.4万人但仍处健康区间。强劲的经济表现叠加油价重破100美元大关，不仅打消了美联储提前降息的念头，更推升美元指数走强，全球避险情绪升温，对有色金属形成显著压制。
不过，国内良好的经济数据与持续加码的政策托底，为铝价提供了一定支撑。
基本面呈现典型的“外紧内松”格局。海外供应受地缘局势影响维持偏紧预期，为铝价构筑底部防线。然而，国内市场的压力正逐步显现。随着“银四”旺季步入尾声，下游需求增长乏力，节前备货意愿普遍不强。供给端，国内电解铝运行产能小幅攀升，产量持续释放。库存方面，社库延续累库趋势，截至4月23日，国内主要市场电解铝库存增至149万吨，较周一增加1.1万吨，“旺季不旺”的特征明显，高库存成为铝价上行的最大阻力。
现货市场交投呈现“虎头蛇尾”之势。早间，受铝价小幅回调及周末、月末、五一假期多重因素影响，下游企业释放部分弹性补库需求，贸易商刚需采购也较为旺盛，持货商出货换现积极，早间交投一度略显亮眼。但午后市场迅速降温，接货方转为观望，市场难寻实质性成交，整体交易氛围归于惨淡。
综合来看，当前电解铝市场正处于宏观不确定性与基本面弱现实交织的困境中。虽然地缘冲突与政策托底提供了潜在的上行想象空间，但高库存与弱需求构成了明显的短期阻力。预计短期内铝价将维持谨慎震荡格局，投资者需密切关注伊朗局势走向、美联储人事风波及库存拐点信号，警惕行情反转风险。
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