6月12日铜期货市场动态：今日沪期铜早盘直线拉涨，午后维持偏强运行姿态；主力月2607合约开盘价报103280元/吨，最高105110元/吨，最低103010元/吨，昨结103410元/吨，今日收盘价报104660元/吨，涨1250元，涨幅1.21%，沪铜主力2607合约全天成交量97909手减少21832手。持仓量149144手减少3261手。亚盘时段，伦铜震荡走强，北京时间15：08最新报价13665美元/吨，涨90美元/吨，涨幅0.66%。

长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格大涨，长江现货1#铜价报104720元/吨，涨1350元，升水120-升水160，涨20元；长江综合1#铜价报104725元/吨，涨1350元，升水90-升水200，涨20元；广东现货1#铜价报104830元/吨，涨1370元，升水150-升水3150，涨40元；上海地区1#铜价报104630元/吨，涨1340元，升水10-升水90，涨10元。

长江铜市分析：近期有色市场的定价逻辑正被宏观层面的流动性预期与产业端的硬约束反复拉扯。

宏观层面，美国5月PPI同比飙升至6.5%（环比增1.1%），创下近三年半新高，彻底强化了美联储维持高利率甚至年内加息的预期；叠加欧洲央行率先加息至2.25%，全球主要经济体紧缩步伐的共振使得美元短期内维持强势，对以美元计价的铜价构成了显著的上方压制。地缘政治方面，美伊在霍尔木兹海峡航运及冻结资金等核心议题上的分歧犹存，避险情绪并未完全消散，进一步限制了多头资金的进攻意愿。

国内政策端则持续释放暖意，四部门联合发文支持科技人才创新创业与成果转化，为实体经济的长期修复提供了底层支撑。

产业基本面，当前铜市呈现出“宏观承压、微观偏强”的典型特征。供应端的结构性短缺已成为市场最顽固的支撑：自由港旗下格拉斯伯格矿复产推迟至2028年，南美与刚果(金)等地频发扰动，叠加中东局势引发的硫磺短缺与中国硫酸出口受限形成的全球“酸缺”，湿法炼铜产能遭到刚性制约。国内现货TC指数已深度下探至-110美元/干吨以下，冶炼厂面临极度亏损。库存端同样印证了这种紧缺——受美国潜在关税虹吸效应影响，COMEX库存攀升，而LME与上期所库存双双降至低位，非美地区可见库存被大幅抽紧。需求端虽步入传统高温淡季，但新能源汽车产销的高景气度以及AI算力扩张带来的增量正在接力托底，二线客户铜箔加工费上调也印证了中长线需求的韧性。

现货市场，今日铜价超跌反弹后持货商挺价信心增强，长江现货升水继续走阔。尽管下游企业在早盘逢低补库较为积极，但随着午后盘面走强及高价抑制，午后交投迅速降温，整体呈现“有价无市”的观望态势。

综合分析，强美元与加息预期构筑了铜价的天花板，但极低的加工费与区域性的库存去化夯实了底部防线。多空激烈交锋下，短期内铜价大概率维持宽幅震荡整理，需密切关注下周美联储决议及中东局势的边际变化。

下周现货价格参考运行区间为102,500-106,000元/吨。

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