一、本周国内现货镍价走势

▲CCMN现货镍本周走势图

影响本周镍价走势的主要因素回顾：
本周镍价走势呈现“V”字型，本周市场主要围绕美联储官员频繁公开讲话内容及宏观面消息面为主导，镍价行情波动剧烈，长江现货1#镍周均价报138550，镍价经历先升后降的过程后再度反弹， 首先，据14日报道，美国和英国宣布对俄罗斯铝、铜和镍实施新的交易限制，禁止伦敦金属交易所和芝加哥商业交易所接受俄罗斯新生产的这几种金属。同时，两国还禁止从俄罗斯进口这三种金属。一度引发盘面调整，在LME伦外盘金属带动下，镍价大幅收涨，周一镍价盘面延续此前涨势，本周一美国公布3月零售销售数据备注关注，据美国商务部公布的最新数据显示，美国3月份零售销售额环比增长0.7%，高于市场普遍预期增长的0.3%，强劲的零售数据进一步削弱了投资者对美联储今年开始降息的信心，美元指数节节攀升至106关口，这导致非美元货币遭遇巨震，美元上涨带来压力镍价承压走弱；另外一项数据显示美国3月工业产出环比小增，符合市场预期，国内经济数据向好，基建需求，外需仍是产出主要带动力，设备更新和消费品以旧换新的增量，制造业和耐用品消费需求可期，4月17日，国内召开增发国债项目推进会，提振市场情绪，本周四盘面迎来新一轮补涨行情，镍价顺势走高，有色金属行业将迎来发展良机，投资者也将看好有色金属市场前景。

供应方面：印尼的RKAB审批进度提速，印尼镍中间品增量显著，MHP产能边际增加，有一体化企业出售硫酸镍，硫酸镍增量明显，但终端需求增速较慢。国内精炼镍企业维持高频开工率，产量稳步增长态势，受益于3月份镍价高位运行和新增产能释放的推动，镍板产量增长势头良好，预计本月产量增速将继续保持，尽管3月份一些冶炼厂因设备检修而停产，但全球镍板产量仍然保持增长势头。由于年初新增的镍板产能持续释放，产量仍处于增长阶段，而本月内减产量不足以抵消产量增速。

需求方面，镍主要应用于制造不锈钢、合金及电镀行业、三元电池、电子产品等，也用于制造合金以提高材料的强度，终端产品包括精炼镍、镍铁、硫酸镍三大类，其中镍铁产量占比最大，而镍铁主要用于不锈钢生产，受近期国内镍铁产利润亏损加剧影响，产量下滑，周内镍铁价格上调，受五一节前备货需求的影响，本周下游市场已经进入了逢低刚需备货阶段。现货市场交投活跃度有所改善，尤其是汽车家电和船舶行业表现较好。整体需求略有好转，但增量有限，持续性还有待观察。此外，随着周末临近，预计市场交投活跃度会进一步提升。建议企业及时调整生产计划，抓住市场机会，及时备货。同时，也需要密切关注市场动态，做好风险控制，以应对可能出现的变化。
不锈钢方面：截止本周五15:53不锈钢主力合约2409最高报14415，最低收报14190，最新收14405，上涨295，涨幅为2.09% ，本周受市场情绪好转带动，黑色系商品普遍飘红，周内不锈钢期货盘面走高影响，现货价格小幅上探，下游询购热度攀升，实际交投增量，本周不锈钢社会库存有所去化，据上海期货所获悉，本周不锈钢总库存量录得159717减少174，不锈钢成本支撑仍在，节后不锈钢需求有回补迹象，近期钢厂上调期货盘价，镍铁价格反弹，不锈钢处于偏强震荡。

二、伦敦期货镍走势

▲ CCMN本周伦镍走势图

聚焦伦镍市场：周初美国公布3月份零售销售环比大超预期至0.7%，反映出美国经济韧性，数据公布后，美元指数及美债收益率双双走高，工业金属行情承压下跌，但随着美国经济向好、全球制造业PMI景气度回升，3月国内制造业PMI回升至枯荣线上方，叠加国内经济逐步修复，今年将先发行1万亿元超长期特别国债，政策面仍存宽松预期，市场乐观情绪积极人气推动基本金属上涨，海外集中多头、高投机持仓兴趣刺激外盘金属走阔，本周伦镍呈现探底回升趋势。

三、伦镍周库存情况

▲ CCMN伦镍本周库存走势图

4月18日LME镍库存总量73482较前一日库存量减少90，截止4月19日收盘上海期货所镍周库存总存量录得23200吨增加426吨，本周伦镍延续去库化，利好镍价。
镍价下周后市展望
近期市场以宏观驱动为主，市场对全球再通胀、补库存的预期强劲，全球制造业PMI数据表现亮眼，各地房地产政策持续优化，工业品金属受振上行。而我国经济数据向好，且对于消费刺激，“以旧换新”政策引领，国内继续推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策落地实施，激发市场潜在需求，促进消费增长。同时央行设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，推动设备更新和消费品以旧换新政策落地实施。原材料有色金属有望受益于相关产业发展，全球各国经济逐渐复苏，市场需求增加，多地取消首套房商贷利率下限，实施差别化住房信贷政策支持刚性和改善性住房需求，一系列举措逐步完善落地，国内商品市场氛围回暖，资金大量入场，镍在供应过剩背景下，受下方成本支撑，本周探底回升，预计短期镍价偏强走势。操作策略：建议短多思路，保守者可适量减仓，需关注供应情况及宏观风险，预计短期镍价弱势反弹概率较大。本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网 www.ccmn.cn服务电话0592-5668838）