【核心要点】宏观经济货币政策：美联储 1 月 29 日召开 FOMC 会议，维持 4.25%-4.5% 的利率水平不变。会议声明较 12 月有明显变化，删除 “通货膨胀已经朝着委员会设定的 2% 的目标取得了进展”，被市场解读为对通胀进一步下行信心不足，未来降息路径将明显收窄，美股应声下跌。但鲍威尔在新闻发布会上表示当前利率仍远高于中性利率水平，暗示后续仍将继续降息，使美股跌幅有所缓解。贸易举措：美国总统特朗普 2 月 1 日签署行政令，对进口自中国的商品加征 10% 的关税，且对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收 25% 的额外关税。这引发了市场对全球贸易紧张局势的担忧，可能会影响企业的进出口业务和盈利能力，进而拖累美股表现。1 月 27 日 - 31 日美股走势分化外，2 月 4 日美股呈现以下走势，指数表现：开盘时，道指跌 0.05%，纳指涨 0.16%，标普 500 指数涨 0.03%。收盘时，纳斯达克综合指数下跌 1.2%，标普 500 指数下跌 0.76%，道琼斯工业平均指数下跌 0.28%。
美元 ：2025 年春节期间美元整体呈现波动中略有上升后又下跌的趋势，前期上升：截至 1 月 31 日，因美国 2024 年 12 月 CPI 高于预期，美联储 1 月宣布暂停降息，美元指数继续上涨，美元指数小幅上升收于 108.5。后期下跌：2 月 4 日纽约尾盘，ICE 美元指数下跌 0.91%，报 108.001 点；
伦铜：累计下跌 87 美元，累计跌幅为 0.95%；
伦铝：累计下跌 20 美元，累计跌幅为 0.76%；
伦锌：累计上涨 25 美元，累计涨幅为 0.89%；
伦铅：累计下跌 17 美元，累计跌幅为 0.86%；
伦锡：累计下跌 675 美元，累计跌幅为 2.23%；
伦镍：累计上涨 225 美元，累计涨幅为 1.47%；
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