ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍上涨，沪期镍主力月2602合约开盘报140000元/吨，盘中最高报144310元/吨，最低价报139320元/吨，收盘报144200元/吨，上涨7710元/吨，涨幅为5.65%，沪镍主力月2026主力合约成交量1083202手。

据长江有色属网统计：1月12日ccmn长江综合1#镍价142250元/吨-152350元/吨，均价报147300元/吨，较前一日价格上涨3750元，长江现货1#镍报142450元/吨-152650元/吨，均价报147550元/吨，较前一日价格上涨3700元，广东现货镍报150900元/吨-151300元/吨，均价报151100元/吨，较前一日价格上涨5250元。

ccmn镍市分析：宏观面，1月12日镍价走强，是宏观环境、产业趋势与地缘扰动共同驱动的结果。宏观上，外部市场风险偏好提升带动资金向有色金属轮动，内部经济数据与政策支持也增强了市场对工业金属的信心。与此同时，地缘局势变化为镍价注入了风险溢价，特别是资源国加强对伴生矿种的管理，引发市场对全球镍供应链稳定性的担忧，进一步推升了价格的弹性。整体来看，本轮上涨反映出镍市场正同时受到流动性预期、供给约束与地缘不确定性的综合影响。

供应端：印尼政策成为最大变数，成本与库存结构分化
供应格局的核心扰动来自于全球最大的镍生产国——印尼。市场传闻其计划将2026年镍矿产量配额大幅削减34%，若此政策落地，将深刻改变全球镍的供需平衡表。与此同时，印尼拟修订矿业税费，将伴生钴列为独立应税商品，此举将直接推高镍的冶炼生产成本，从成本端构筑价格支撑。库存方面呈现结构性特征。虽然LME镍库存绝对量仍处高位，但可用于交割的特定品牌和规格的现货货源却相对偏紧，导致现货升水走高，反映了即期供应并非表面数据显示的那样宽松。
镍需求端呈现“双核心驱动、多元补充”的稳健格局。不锈钢作为基石领域，占全球镍消费超六成，其需求受益于全球工业化与基建投资而保持稳定，为市场提供基本盘。新能源电池则是核心增长引擎，随着高镍三元电池技术路径的深化与全球电动车渗透率提升，该领域用镍需求维持高速增长，贡献了最主要的边际增量。此外，航空航天、军工等高端制造对镍基高温合金的持续需求，构成了一个高附加值的增长补充点。整体需求结构因此具备了韧性与成长性。
当前镍产业链呈现上游高度集中、中游技术驱动、下游需求分化的格局。印尼作为资源核心（占全球供应约70%），其政策动向直接影响全球供应预期；中游冶炼产能随之聚集，以HPAL为代表的先进工艺成为降本增效关键。下游需求则由“不锈钢稳健托底”与“新能源电池高速增长”双引擎驱动，并辅以高端合金等增量市场，结构趋于多元。头部企业如格林美、华友钴业凭借资源与工艺优势，在印尼项目产能释放顺利，业绩增长显著，验证了行业景气度。

展望后市，镍价短期走势将主要受印尼减产政策预期主导，叠加地缘因素与需求韧性，价格可能维持震荡偏强。然而，全球显性库存处于高位，将对价格上行空间形成实质约束。市场未来的核心关注点在于印尼政策的最终落地情况与执行力度，以及高库存的消化路径。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网