市场概况：价格微涨成交企稳，高位格局确立
今日钼铁市场呈现价格微涨、成交企稳特征，长江综合均价小幅抬升并站稳263000元/吨，报价区间上沿突破264000元/吨，市场报价整体偏强。成本端支撑强化；中游冶炼企业挺价意愿浓厚，小幅上调出厂价；下游钢厂刚性采购为主，贸易商惜售情绪升温，多方合力推动钼铁脱离前期震荡下沿，稳固站上高位。
宏观推手：资金加持+政策托底
钼铁价格上涨核心宏观逻辑为全球流动性宽松预期强化与美股资金向大宗商品分流。国内稳增长政策持续发力，制造业景气度向好，新质生产力相关领域推升钼需求，钼的双重属性成为资金配置标的；海外降息周期深化，美元资产吸引力下降，叠加美股避险情绪升温，资金转向有色金属，内外宏观形成双重利好。
地缘格局：供应稳+避险升
地缘局势形成双向利好，无明显利空。全球重要钼矿产区刚果金地缘稳定，海外钼矿供应无忧；中东局势紧张推升大宗商品避险情绪，钼的稀缺性凸显，战略储备需求提升，间接带动钼铁价格上行。
供应端：刚性约束凸显
供应端刚性约束是钼铁高位运行的底层逻辑，短期扩产无望，全球及国内钼资源处于紧平衡状态。环保限产、设备检修进一步压缩产能，上游采选开工率偏低，原料偏紧传导至冶炼环节；再生钼技术未实现大规模突破，仅能小幅弥补供给缺口，无法改变整体紧平衡格局。
需求端：双轮驱动无走弱
钼铁需求呈现传统领域托底、新兴领域爆发的双轮驱动格局。传统领域中，钼铁作为核心添加剂，下游行业刚需稳定，构成需求基本盘；新兴领域中，新质生产力背景下，钼在高端制造领域应用持续拓展，需求爆发式增长成为核心引擎；国际价高带动国内出口订单增加，全球需求同步提升。
产业链现状：紧平衡+集中度提升
钼产业链全链条处于紧平衡状态，行业集中度持续提升，龙头企业定价权凸显。上游核心产能集中，中小企业逐步出清；中游冶炼受原料制约，开工率中等，企业挺价无库存压力；下游深加工企业加快高端化转型，产业链上下游协同加强，稳定性提升。
龙头企业：业绩亮眼+产能升级
钼行业龙头企业年末业绩亮眼，量价齐升推动盈利增长，2026年产能目标升级，强化长期看好预期。核心龙头企业产量超计划完成，推进海外项目建设，二级市场关注度提升，反映市场对行业及龙头价值的认可。
现货交投：刚需主导+惜售升温
今日钼铁现货交投温和回暖，以刚需为主，投机性交易较少。钢厂刚性采购、补库需求及贸易商节前备货推动成交回暖；上游挺价坚决，下游接受度提升，贸易商惜售等待涨价；全产业链库存处于低位，无高库存压制价格。
走势预测：短期震荡+中长期上行
短期来看，降息预期、供需紧平衡、低库存三大因素支撑价格，钼铁将维持高位震荡；中长期来看，供需缺口持续、新兴需求爆发、流动性宽松格局不变，钼铁价格仍有上行空间，高位运行将成常态。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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