2026 年 3 月 25 日隔夜，全球大宗商品市场上演极端分化的历史性行情，LME 基本金属全线走弱仅伦铝一枝独秀，美元美股剧烈震荡，中东地缘博弈主导油价巨震，彻底颠覆了市场对金属行情的传统认知。
国际重大焦点热点
美伊和谈陷 “罗生门”：美方称达成有效对话并推迟打击，伊朗否认直接沟通，仅称未排除对话可能；霍尔木兹海峡 3 月通航量暴跌 95%，航运几近停滞。美国 3 月综合 PMI 意外下降，叠加油价扰动，滞胀风险升温；伊朗任命最高国家安全委员会新秘书，同时持续对以强硬反击；国际油价因局势反复出现短线跳水。
国内重大焦点热点
博鳌亚洲论坛 2026 年会开幕，聚焦全球复苏与开放合作；2026 中关村论坛年会今日开幕，探讨科创与产业深度融合。央行开展 5000 亿元 MLF 操作，净投放 500 亿流动性；中央财政下达 120.9 亿支持中度失能老人养老补贴。国产 POE 装置试运行，破解光伏材料卡脖子难题；达摩院发布全球最高性能 RISC-V 处理器玄铁 C950。
美元走势及影响
短期美元维持高位震荡，美元指数逼近 100 关口。核心支撑：一是美联储鹰派基调，上调通胀预期，市场降息预期大幅降温；二是中东地缘冲突推升避险情绪，全球资金回流美元资产避险。中长期看，美联储宽松大方向未改，美元仍存结构性下行压力。
截至 3 月 25 日凌晨收盘，LME 基本金属普跌格局已定：伦铜报 12092.5 美元跌 1.05%，伦锌跌 2.08% 报 3038.5 美元创逾三个月低位，伦锡跌 1.60%、伦镍跌 1.28%，伦铅平盘收官，仅伦铝逆势收涨 0.62% 报 3245.5 美元，成为全场唯一亮点。国内市场同步分化，3 月 25 日稀土和稀有金属出口政策及形势说明会正式召开，战略金属出口管制官方解读成为国内有色市场核心变量。
市场九成观点将本轮分化归因为地缘情绪扰动，实则陷入致命认知陷阱。本轮金属涨跌分化的核心，是全球工业金属供需基本面的彻底撕裂：ILZSG 最新数据显示 1 月全球锌市已从短缺转为过剩 9200 吨，印尼镍产能持续释放，过剩品种跌跌不休；而伦铝的强势，本质是欧洲能源成本反弹带来的供给收缩，叠加需求端刚性支撑。
实操层面，伦铝可依托 3200 美元支撑逢低布局，紧盯欧洲能源价格与国内地产竣工数据；伦锌、伦镍等过剩品种 3050 美元、17000 美元以上严禁抄底，短期以规避为主；警惕地缘和谈预期带来的高位回调。中东局势拐点何时到来？金属市场下一轮行情起爆点在哪？持续关注长江有色金属网，第一时间获取大宗商品精准走势预判与可落地实操策略。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，部分文段采用AI梳理，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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