长江铜价copper.ccmn.cn短评：强美元、高库存与低迷股市共振施压，隔夜伦铜跌1.33%；铜价重回区间高位压制下游消费意愿，叠加进口货源到港增加令现货承压，今现铜或下跌。
【铜期货市场】强美元、高库存与低迷股市共振施压，隔夜伦铜震荡下挫，最新收盘报价12120美元/吨，收跌163美元，跌幅1.33%，成交量18490手减少4153手，持仓量296463手增加326手；晚间沪铜冲高回落，盘面波动剧烈。主力月2605合约最新收盘价报95150元/吨，跌430元，跌幅0.45%。
伦敦金属交易所（LME）3月26日伦铜最新库存量报359825公吨，较上个交易日减少350公吨，跌幅0.09%。
长江铜业网讯：今日沪铜主力 2605合约早盘低开，开盘价报95150 元/吨，跌430元。
宏观层面，美伊冲突已僵持至第28日，短期停火希望渺茫。特朗普虽宣布应伊朗要求将打击其能源设施的最后期限延至4月6日，但这更多是为缓解国内选民情绪及油价压力，以备战中期选举。受“战争迷雾”影响，油价飙升引发通胀担忧，美联储年内加息概率升至40%，助推美元指数三连阳，对铜价形成显著打压。花旗集团看空伦铜至1.1万美元，市场悲观情绪蔓延，资金获利了结，流动性收窄。不过，中国宏观政策预期乐观，博鳌论坛释放的稳增长及多元化发展信号为市场提供了支撑，限制了沪铜跌幅，使其维持在91000-96000元/吨区间震荡。此外，美国股市周四全线大跌，标普500指数创下年初以来最大单日跌幅，纳斯达克指数进入“技术性回调”区间；美债收益率大幅攀升，国债拍卖需求疲软，进一步拖累了市场风险偏好。
基本面方面，国内精炼铜去库加速。3月26日社会库存降至44.08万吨，较23日减少4.54万吨，主要得益于冶炼厂发货有限及下游刚需采购。然而，铜价高位抑制了消费意愿，加之进口货源到港及月底持货商回款压力，市场出货意愿增强。尽管库存回落，但绝对值仍处于历史高位，对铜价构成压力。
综合来看，地缘政治不确定性犹存，美联储鹰派立场施压风险资产。基本面维持“矿紧锭松”格局，终端消费缓慢复苏，库存回落虽限制跌幅，但高库存与宏观压力仍主导市场。预计短期铜价将维持震荡，今日现货铜价或下跌。
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