镍期货市场：中东局势释放缓和信号美指走弱，隔夜伦镍收涨1.87%；伦镍最新收盘报17200，比前一交易日上涨315美元/吨，涨幅为1.87%，成交量11916手，国内市场，夜盘沪镍主力合约最新收报134990元/吨，上涨950元，涨幅为0.71%。
伦敦金属交易所（LME）3月23日伦镍库存报282792吨，较前一交易日库存量减少720吨。
长江镍业网讯：今日沪镍期货高开为主；主力月2605合约开盘报134000元/吨跌40元，9：20分沪镍主力2605合约报133470跌570元/吨；沪期镍开盘高开低走，盘面维持低位运行；宏观面：隔夜美伊局势释放缓和信号，市场避险情绪降温，美股三大指数全线收涨超 1%，风险偏好回升带动工业金属集体反弹。美元指数隔夜大跌 0.36% 至 99关口，美元走弱直接为以美元计价的伦镍打开上行空间；印尼镍矿配额大幅收缩的政策底支撑，共同推动伦镍隔夜走出强势上涨行情。但进入本交易日伦镍盘中冲高后大幅回落，显示上方抛压沉重，市场对下游需求回暖的持续性仍存分歧。前期获利盘集中了结叠加杠杆资金平仓，引发价格大幅回撤；
供需与产业链现状：强预期与弱现实深度博弈
供需端呈现长期收紧预期与短期过剩格局的分化。供给端，印尼 2026 年镍矿开采配额同比缩减近 30%，核心矿区配额降幅超 70%，为镍价构筑长期成本支撑；但短期印尼湿法冶炼产能同比激增超 85%，全球镍市全年供应过剩预期仍存。需求端，不锈钢传统旺季需求复苏不及预期，新能源高镍三元电池需求增速放缓，下游整体维持刚需采购，现货成交清淡，社会库存去化进程迟缓。
产业链层面呈现明显分化，上游矿端受政策管控供应收缩，进口镍矿及海运成本持续抬升；中游冶炼端产能持续释放，高冰镍产量稳步增长，部分中小冶炼厂已逼近成本线；下游终端需求疲软，钢厂利润偏低，大规模补库意愿不足，全产业链陷入 “上游成本支撑、下游需求压制” 的拉锯格局。
日内镍价震荡下跌核心因素与短期走势预测
今日镍价将震荡下跌概率增大，核心原因有三点：一是隔夜伦镍大涨后，短线获利盘集中了结引发价格回调；二是国内现货市场成交持续低迷，旺季需求兑现不及预期，市场对供需过剩的担忧升温；三是宏观面利好情绪逐步消化，资金面转向谨慎，空头力量小幅加码。
短期走势预测，镍价将延续区间震荡格局，上行空间受下游需求疲软制约，下行空间有印尼政策带来的成本底支撑。核心关注两大变量：一是国内不锈钢及新能源行业的需求复苏进度，二是印尼镍矿政策的落地执行情况，若需求端出现实质性改善，镍价有望迎来反弹行情，反之将维持弱势震荡走势。
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