ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍下跌，沪期镍主力月2605合约开盘134000元/吨，盘中最高报136740元/吨，最低价报132460元/吨，收盘报133480元/吨，下跌560元/吨，跌幅为0.42%，沪镍主力月2605主力合约成交量442345手。

据长江有色属网统计：3月24日ccmn长江综合1#镍价132850元/吨-139450元/吨，均价报136150元/吨，较前一日价格下跌2050元，长江现货1#镍报132950元/吨-139350元/吨，均价报136150元/吨，较前一日价格下跌2100元，广东现货镍报139850元/吨-140250元/吨，均价报140050元/吨，较前一日价格下跌700元。

ccmn镍市分析：利空共振下镍价持续承压！外部，截至3月24日美元指数站稳99.3新高，美联储3月议息会议释放年内仅降息1次的鹰派信号，美股金属板块领跌，共同压制镍价估值与需求预期。内部，旺季需求疲软，地产复苏低迷拖累不锈钢（占镍消费60%）需求，新能源高镍电池增速大幅放缓且受磷酸铁锂替代，叠加3月制造业PMI偏弱，需求双引擎彻底熄火，进一步加剧镍价下行压力。
供应端：产能库存双压，短期难缓解
2026年全球镍市预计供应过剩超26万吨，印尼高冰镍产能持续放量，国内3月精炼镍产量环比增超20%，供应压力持续累积；国内显性库存维持高位，社会库存去化迟缓，现货抛压加大进一步压制价格。印尼镍矿开采配额收缩30%的长期利好，短期被产能释放与库存压力强势对冲，难以支撑镍价反弹。

需求端：双引擎熄火，消费持续低迷
不锈钢“金三银四”传统旺季落空，下游刚需采购低迷，不锈钢厂按需生产导致镍采购量同比下滑；新能源领域，动力电池企业转向低成本路线，高镍电池装机占比增速放缓，对镍需求拉动不足，加之部分不锈钢企业用锰、铬等材料替代镍，进一步分流需求。

产业链现状：利润承压，行业加速出清
上游镍矿企业利润被挤压，印尼拟推资源税政策将进一步抬升生产成本；中游大型冶炼厂依靠自有矿山维持微利，中小冶炼厂因外购矿成本高企陷入亏损，部分已停产；下游不锈钢与电池企业观望情绪浓厚，采购转为“随用随买”模式，现货交投愈发清淡。

现货交投与持仓：观望浓厚，空头主导
镍价回调后，下游采购仍以刚需为主，市场呈现“询价多、成交少”态势，贸易商出货意愿增强但接盘乏力，现货升水持续收窄、流动性偏弱。空头资金持续进场、多头抵抗乏力，短期市场仍由空头主导。
核心事件前瞻
三大事件左右镍价走向。3 月 24 日晚美国四季度 GDP 终值发布，数据疲软施压镍价，超预期则缓解市场压力；25 日中国 3 月 PMI 初值公布，数据改善支撑镍价，不及预期将进一步打压；同日印尼镍矿配额审批进度关键，审批加速缓解供应收缩预期，延迟则供应压力主导短期镍价。
短期走势研判
24-25 日镍价大概率弱势震荡，区间 132000-136000 元 / 吨，价格重心下移。宏观利空与供需失衡压制反弹，跌破 132000 元 / 吨冶炼厂成本线，或下探 130000 元 / 吨。
操作策略指引
短线反弹做空，止损 136500 元 / 吨，目标 132000 元 / 吨；中线观望，等待供需再平衡明确信号。

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