据长江有色金属网数据显示，2026年3月18日，长江综合多晶硅现货均价报44500元/吨，较上一交易日持平，现货端暂时维持横盘态势。
期货市场却遭遇重挫，截至收盘，多晶硅主力2605合约单日大跌5.12%，价格再创2025年7月以来新低，弱势情绪彻底爆发。与此同时，国内商品市场普跌，文华商品指数跌逾1%，有色、贵金属、能化三大板块全线走弱，市场整体避险情绪浓厚，进一步拖累多晶硅期货盘面。
大跌原因拆解：宏观情绪主导+基本面预期偏空，双重施压期货
1. 宏观情绪全线降温，商品普跌拖累盘面
今日多晶硅期货暴跌，核心导火索是宏观情绪全面走弱。当日国内大宗商品市场整体承压，资金风险偏好急剧下降，新能源赛道相关品种遭资金抛售，叠加外围市场波动、美元指数阶段性走强，整个大宗商品估值受到压制。
多晶硅作为光伏上游品种，本身金融属性偏弱但受市场情绪影响显著，在商品普跌的大环境下，空头资金借机发力，期货盘面跌幅被急剧放大，最终走出独立于现货的暴跌行情，刷新近8个多月低位。
2. 供应端预期宽松，产量回升压制市场信心
基本面预期偏空，是期货大跌的底层支撑。进入3月，随着生产天数增加，叠加部分中小多晶硅企业有复产开工计划，市场普遍预期本月多晶硅产量将出现一定幅度增长，供应端宽松预期升温。
尽管以通威股份、协鑫科技为代表的行业头部企业，当前开工率暂未出现大幅变动，产能释放依旧保持稳健，但中小产能的复产预期，仍让市场对后续供应过剩产生担忧，提前在期货盘面计价利空，加剧价格下行压力。
3. 库存小幅去化但力度有限，市场信心不足
近期多晶硅库存虽出现小幅下滑，部分头部硅料厂通过代工业务消耗了一定存量库存，缓解了部分库存压力，但去库节奏偏缓，并未形成实质性的供需紧平衡格局。
下游光伏组件、硅片企业仍以刚需采购为主，“买涨不买跌”心态浓厚，并未出现大规模补库动作，需求端支撑薄弱。库存小幅去化的利好，难以抵消宏观利空与供应宽松预期的双重压力，最终导致期货盘面单边走弱。
后市展望：现货暂稳托底，期货仍存波动风险
短期来看，多晶硅市场将延续现货稳、期货弱的分化格局。现货端受头部企业定价、库存小幅去化支撑，短期内大跌概率较低，大概率维持横盘整理态势；期货端则仍需紧盯宏观情绪与供应复产进度，若商品市场情绪持续低迷，叠加中小产能陆续复产，期货价格或继续试探下方支撑。
中长期来看，多晶硅行情核心取决于光伏下游装机需求的复苏力度，以及行业产能释放节奏。若后续海外光伏需求回暖、国内装机量提升，叠加落后产能持续出清，供需格局有望改善，价格或逐步企稳；若需求持续偏弱、供应加速放量，行业弱势格局或将延续。
后续需重点跟踪三大核心指标：宏观商品市场情绪变化、中小多晶硅企业实际复产进度、下游光伏企业排产与补库情况，这些变量将决定多晶硅行情能否摆脱弱势。
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