长江有色金属网数据显示，3 月 30 日，长江综合多晶硅现货均价报40000 元 / 吨，较上一交易日下跌500 元；期货方面，主力 2605 合约早盘一度涨超 4%，最终收涨 3.45%，报36550 元 / 吨。当前行业核心矛盾未改，高库存与弱需求持续博弈，现货价格承压下行。
高库存压顶，去库压力持续加大
截至 3 月 27 日，多晶硅厂家库存已攀升至33.32 万吨，处于历史高位区间。尽管通威、大全等头部企业通过 “双经销”、代工等方式转移库存，但行业整体供给过剩格局未变，现货市场低价货源充足，企业出货与去库压力持续加重，成为压制现货价格的核心因素。
下游需求不济，采购观望情绪浓厚
尽管 3 月光伏组件排产环比提升约 28%-29%，但下游硅片、电池片环节对高价硅料接受度极低。受价格下行预期及终端装机节奏放缓影响，下游客户普遍采取 “按需采购、低价拿货” 策略，拒绝高价货源，市场成交集中于低价区间，进一步拖累现货价格。
期现走势分化，资金博弈加剧
多晶硅期货早盘受市场情绪及资金推动冲高，但现货基本面疲弱，期价缺乏持续上涨支撑，尾盘回落。期货市场的短期波动更多反映资金博弈，而现货价格则真实反映供需基本面，高库存与弱需求的现实，使得现货难以跟随期货走强。
行业竞争加剧，头部企业挺价乏力
通威、大全等龙头企业虽有挺价意愿，但在行业高库存、下游低需求的双重压力下，挺价效果有限。叠加市场监管部门此前对光伏行业 “反内卷” 的监管导向，企业难以通过联合提价稳定市场，价格下行压力持续释放。
后市展望
短期来看，多晶硅现货价格仍将承压。高库存难以快速消化，下游观望情绪浓厚，现货价格或继续弱势运行。期货市场受资金情绪影响波动较大，但难以脱离现货基本面独立走强。
中期来看，若下游光伏装机需求持续回暖，叠加部分企业主动减产，库存压力或逐步缓解，价格有望逐步企稳。但在产能过剩格局未根本改变前，多晶硅价格难有大幅反弹空间。
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