3月16日铜期货市场动态：今日沪期铜箱体运行整体偏弱。主力月2604合约开盘价报100520元/吨，最高100760元/吨，最低98740元/吨，昨结100600元/吨，今日收盘价报99720元/吨，跌880元，跌幅0.87%。沪铜主力2604合约全天成交量128646手增加43497手，持仓量193339手增加2486手。亚盘时段，伦铜触底反弹，北京时间15：07最新报价12798美元/吨，涨62.5美元/吨，涨幅0.49%。
长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格大跌，长江现货1#铜价报99450元/吨，跌1240元，贴水30-升水10，跌210元；长江综合1#铜价报99335元/吨，跌1280元，贴水180-贴水70，跌250元；广东现货1#铜价报99190元/吨，跌1390元，贴水370-贴水170，跌360元；上海地区1#铜价报99360元/吨，跌1210元，贴水140-贴水60，跌180元。
长江铜市分析：
宏观层面，地缘与贸易政策博弈加剧。尽管美国官员上周日（3月15日）公开预测，对伊朗的战争将在数周内结束，但伊朗强硬拒绝谈判，外交僵局难解。若霍尔木兹海峡封锁持续至月底，市场分析员预测届时油价恐飙升至150-200美元/桶，全球滞胀风险陡增。同时，美国拟重启“301条款”加征关税，虽短期提振美元，但中期贸易摩擦或施压美元走势。国内方面，财政前置发力带动社融同比多增，信贷结构优化，M2-M1剪刀差收窄至3.1%。在积极财政与宽松货币政策基调下，预计2026年信贷增速维持7%-8%，但银行基本面改善仍需等待实体需求实质性修复。
基本面方面，供应端，海外矿山频发罢工及不可抗力事故，叠加矿石品位下降推升成本，供应短缺担忧加剧；国内铜精矿TC现货指数跌至-57.28美元/干吨，极度低位印证矿端紧张，为铜价提供底部支撑。需求端，下游虽全面复工，但开工率回升不及预期，消费表现平淡。库存方面，全球显性库存持续累积，LME库存增至31.18万吨，上期所库存连增13周至43.35万吨，创逾十年新高，高库存成为压制铜价的核心利空。现货市场，铜价跌破10万元/吨关口，虽下游询价情绪尚可且近月合约维持窄幅Contango结构，但持货商低价大贴水出货意愿不强。午后跌幅收窄，持货商逐步上调报价，而下游转为观望，导致日内整体成交表现平淡。
综合来看，铜价在跌破10万元关口后，下方98000元/吨附近存在较强技术支撑。虽然传统旺季来临、累库幅度放缓，且AI与能源转型赋予长期需求想象空间，但短期高库存与宏观情绪反复形成掣肘。预计铜价将在多空博弈中维持窄幅震荡。策略上，建议多单适当减仓，密切关注中东局势演变及宏观数据指引。
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