镍期货市场：美伊对峙加剧硫磺供紧担忧及印尼政策筑底，隔夜伦镍收涨1.68%；伦镍最新收盘报18775，比前一交易日上涨310美元/吨，涨幅为1.68%，成交量12844手，国内市场高位运行，尾盘小幅收涨，夜盘沪镍主力合约最新收报144510元/吨，上涨2350元，涨幅为1.65%。
伦敦金属交易所（LME）4月23日伦镍库存报277548吨，较前一交易日库存量减少216吨。
长江镍业网讯：今日沪镍期货全线高开；主力月2606合约开盘报143560元/吨涨1400元，9：15分沪镍主力2606合约报145160涨300元/吨；沪期镍开盘高开高走，盘面维持高位运行；宏观面，2026 年 4 月 24 日隔夜，全球宏观市场迎来重磅数据与地缘事件的双重冲击。美国 4 月制造业 PMI 初值录得 54.0 创下近四年新高，叠加初请失业金人数微升至 21.4 万，就业市场超预期韧性进一步强化了美联储高利率长期维持的鹰派预期，当日凌晨美元指数收涨，美股三大指数全线收跌，与此同时，中东地缘局势急剧升温，美伊对峙加剧霍尔木兹海峡航运风险，国际原油单日大涨，带动工业金属避险买盘集中涌入。在此背景下，伦镍逆势走强，核心驱动来自两大因素的强力共振：一是印尼 4 月 15 日正式生效的镍矿 HPM 新政大幅抬升原料成本、收缩全年供给预期，彻底对冲了美元走强的利空压制；二是国内两办节能降碳新政落地，全面打开新能源赛道长期需求增量空间，为镍价带来了坚实的政策与基本面支撑。
供需格局重构，印尼政策筑牢镍价刚性底部
当前镍市供需呈现 “供给收缩预期强、现实库存高位” 的深度博弈格局。印尼作为全球镍供给核心国，2026 年镍矿 RKAB 配额同比大降超 30%，HPM 计价新规大幅抬升湿法冶炼成本，供应端刚性约束持续强化，彻底扭转此前市场对镍供应过剩的一致预期。但全球精炼镍显性库存仍处于近年高位，LME 与国内交易所库存延续累库态势，供需两端呈现强预期与弱现实的分化。
产业链弱现实强预期，今日走势核心变量与预测
产业链端，不锈钢传统需求维持刚需补库，新能源三元电池需求温和复苏，终端消费尚未出现强势放量。2026 年 4 月 24 日国内市场将重点聚焦两大核心变量：一是中东地缘局势的进一步发酵情况，二是国内现货市场成交活跃度与钢厂补库节奏。
短期镍价将维持震荡偏强、易涨难跌的格局，下方受印尼政策与冶炼成本线强支撑，上方空间需等待需求端实质性回暖，伦镍核心波动区间 19500-19600 美元 / 吨，若地缘冲突超预期升级，镍价将迎来新一轮上行弹性。
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