本月国内现货镍价走势

▲CCMN现货镍本月走势图

2026年4月，长江现货1#镍价格走出“先抑后扬、阶梯式大涨”行情。全月价格重心显著上移，从月初137,700元/吨攀升至月末151,000元/吨，期间低见135,850元/吨，峰值达151,950元/吨，月度总均价141,533.33元/吨，整体较上一个上涨661.9元，展现强劲多头动能与市场热度。
影响本月镍价走势的主要因素回顾：

月初（4.1–4.10）：低位震荡，多空博弈，等待破局
月初镍价窄幅震荡筑底，市场情绪谨慎。核心因印尼镍矿配额下调预期已消化，尽管2026年配额从3.79亿吨降至2.1亿吨（降幅超45%），但现货未现明显减产，韦达湾矿山5月停产消息未落地。宏观面，美元指数从99关口回落至98.4关口附近，美伊停火谈判使油价跌至88美元，通胀降温、降息预期升温改善风险偏好。需求端刚需平稳但库存偏高，下游刚需补库为主、成交清淡，制约镍价反弹，最终在135,000–139,000元/吨区间蓄势待发。
月中（4.11–4.20）：政策落地刺激成本飙升，趋势反转，强势启动
月中镍价突破上行，多重利多共振致趋势反转。4月15日印尼HPM新政落地，镍品位修正系数升至30%，纳入钴铁铬计价，湿法矿价暴涨132%，冶炼成本增加。同时，中东局势导致印尼硫磺供应中断，价格飙升70%，多家湿法产线被动减产。INSG报告确认2026年全球镍从过剩转短缺，叠加美伊谈判破裂、油价反弹，镍价连续拉升，重心上移至142,000元/吨，正式进入上升通道。
月尾（4.21–4.30）：供应收缩兑现及资金抱团，加速冲高，再创年内新高
月尾镍价加速冲高，供应收缩落地叠加资金抱团推动逼空行情。印尼多数矿山配额耗尽停产，韦达湾5月中旬全面停产，影响全球6.5%镍供应，中间品供应收缩。需求端，国内GDP向好带动不锈钢补库，新能源车销量支撑硫酸镍需求。趋势资金流入叠加“恐缺”情绪，镍价触及151,950元/吨年内新高，但月末最后交易日受美联储决议落地，政策分歧重塑市场预期，首次降息延后、成为资产波动核心。美债收益率走高、美元走强，美股分化，镍价受前期多头获利了结影响，资金减仓，镍价回调至151,000元/吨，核心利多未变，全月累计涨幅超10%。

镍供需端现状
2026 年 4 月，全球镍原材料供需格局在印尼新政与中东地缘冲突双重驱动下剧烈重构，供应端强制收缩，需求端新能源与不锈钢双引擎稳固，价格中枢持续上移。
红土镍矿：印尼 2026 年 RKAB 开采配额降至 2.6-2.7 亿吨（较 2025 年降 30%），4 月下旬多数矿山配额耗尽停产，韦达湾矿配额骤减 71% 影响全球 13% 供应；4 月 15 日 HPM 基准价新规将 1.6% 品位修正系数从 17% 提至 30%，矿价上涨。菲律宾矿企被动提价，澳矿供应稳定。
硫化镍矿：俄加澳供应平稳，受地缘影响溢价上行，高纯度镍需求支撑溢价扩大。
中间品：高冰镍因矿端成本抬升报价坚挺，新能源需求拉动；MHP 受中东硫磺供应紧缺（印尼 67% 硫磺依赖中东）影响，减产预期升温，推动硫酸镍价格飙涨。
再生镍：退役电池与不锈钢废料回收量稳步增长，成为供应补充，但短期难以弥补原生镍缺口。

4月电解镍（板块）整体走势趋势

2026 年 4 月长江综合电解镍呈 “低位震荡后单边上行、最后冲高回落” 态势，整体先抑后扬。月初均价 138550 元 / 吨，受供需偏弱影响低位徘徊；月中在宏观情绪回暖、下游需求提振推动下大幅上行；月末获利了结叠加高位承压，价格小幅回调，全月均价 142526.19 元 / 吨，较前一个月整体上涨614.29元，月内涨幅显著。

4月整体硫酸镍价格整体走势趋势

2026 年 4 月长江现货硫酸镍呈 “冲高回落、低位横盘、强势拉升” V 型走势，全月总均价 33133 .33元 / 吨。月初受电解镍回调拖累，价格从 33600 元 / 吨快速下探；月中虽有原料成本支撑，但下游采购未放量、成交清淡，价格于 32900 元 / 吨一线窄幅震荡；月末下游需求回暖叠加电解镍大涨带动，价格冲高至 33800 元 / 吨，月末涨幅显著。

4月整体电池级硫酸镍价格整体走势趋势

2026 年 4 月长江综合电池级硫酸镍价格呈 “先抑后扬、月末急拉” 的 V 型走势。月初均价 32800 元 / 吨，中旬跌至 32000 元 / 吨触底，随后震荡回升，月末冲高至 34000 元 / 吨，本月总均价 32635.71 元 / 吨，较前一个月整体上涨57.14元。核心驱动为下游动力电池需求回暖、原料镍价上行叠加月末企业集中补库，供需短期错配推动价格快速拉涨。

2026 年 4 月镍持仓量呈  V 型走势，核心驱动：前期空头集中减仓，市场情绪偏空；下旬镍价格急涨带动多头资金入场，供需预期反转叠加资金博弈，推动持仓量大幅回升。

▲ CCMN伦镍本周库存走势图

2026 年 4 月伦外镍库存呈震荡回落走势，月初库存约 28.15 万吨，中旬加速去库，月末降至 27.78 万吨，核心驱动：一是下游动力电池需求回暖，叠加硫酸镍价格大涨，企业备货提货需求提升；二是镍价上涨预期升温，贸易商主动去库，带动库存持续下行。

后市展望

印尼新政催镍涨，五一风来势更狂。纵观4月镍市行情震荡走强，盘面价格稳步抬升。行情核心由印尼镍矿配额大幅缩减、HPM 产业新政推高生产成本主导，叠加中东地缘冲突拉动硫磺涨价，进一步抬高镍冶炼成本，推动四月镍市行情反转，强势收官。步入五月，美联储政策动向、印尼新政落地实效、中东地缘局势及库存拐点将成为金属市场宏观焦点。受供应收缩、成本筑牢底部、下游需求回暖及宏观流动性多重共振，预计五月首个交易周镍价震荡偏强，预计长江现货镍价运行区间 14.6-15.2 万 / 吨，进入政策与宏观博弈关键阶段，操作上建议五一节前轻仓避险观望，节后紧盯印尼政策落地与库存去化节奏，坚守成本与供应收缩核心逻辑逢低布局，抢抓不锈钢、新能源需求旺季带来的中长期投资机会。

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