CCMN国际市场：今日伦铝震荡走弱，LME三个月北京时间15：05报于3532美元/吨，较上一交易日结算价跌5.5美元/吨，跌幅0.16%。
国内期货：今日沪铝主力月2606合约震荡走弱，盘中大幅回吐昨日累积涨幅；开盘价报24625元/吨，盘中最高24660元/吨，最低24160元/吨，昨日结算24690元/吨，尾盘收至24380元/吨，跌310元，跌幅1.26%；沪铝主力月2606合约全天成交量272604手增加136023手，持仓量290813手减少2924手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格24030-24070元/吨，跌480元，贴水115-贴水75，跌5元；广东现货23845-23895元/吨，跌450元，贴水295-贴水245，涨15元；上海地区24020-24060元/吨，跌480元，贴水125-贴水85，跌5元。
宏观层面，美方已向伊朗提交单页谅解备忘录，提议逐步重开霍尔木兹海峡并缓解对伊朗港口封锁，核计划议题延后讨论，但协议尚未最终敲定。与此同时，特朗普警告称，若伊朗拒绝和平协议，将面临“更高级别”的军事打击。美联储政策转向为金属市场带来不确定性。4月FOMC会议虽维持利率不变，但内部投票分歧创1992年以来新高，点阵图显示对2026年降息路径存在显著分歧。近期美元受地缘局势驱动维持区间震荡，而高油价引发的通胀压力正迫使美联储重新评估宽松立场，市场降息预期降温，宏观氛围在乐观与谨慎间博弈。对铝市而言，市场正交易霍尔木兹海峡可能通航的预期，这在一定程度上缓解了电解铝断供危机，对铝价构成利空压制。
基本面，澳新银行分析指出，若霍尔木兹海峡重开，铝价或短暂回落，但制造商补库行为将限制下行空间；尽管结构性需求前景仍在，但2026年需求增速或放缓至2%-2.3%。国内供应端，电解铝运行产能变化有限，供应保持刚性。需求端表现边际减弱，下游及终端补库需求一般，贸易商资金流转不畅；光伏、汽车领域需求放缓，仅线缆及AI储能板块提供一定支撑。库存端，社会库存持续累积，截至5月6日，中国主要市场电解铝库存达148.3万吨，较节前增加3.4万吨，处于近几年高位，短期内去库难度较大，对铝价构成压力。
现货市场，持货商惯性挺价，但受高库存压力影响，仍以出货换现为主，现货流通宽裕。接货方总体呈看跌观望态势，以压价刚需采购为主，交投状况一般。后段盘面维持疲态，持货商不愿降价出货，买方逢低存在部分补货需求，贸易商亦有入市收货交单举动，但卖方出货意愿不强，日内整体成交总量有限。
综合来看，地缘局势虽释放缓和信号，但不确定性持续存在；不过市场仍倾向停火在望，缓解对中东地区电解铝产能中断的担忧，对铝价形成利空。叠加国内高库存与需求疲软双重压力，铝价短期料难以突破前期高点。
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