新政落地引爆终端需求，行业销量预期显著上修
近期新能源汽车行业迎来新一轮补贴政策全面加码，国家层面推出购置税减免、以旧换新专项补贴，叠加各地出台的首购用户专属优惠，单车可享受的综合补贴力度达到近年高位。政策落地后首周，全国新能源汽车终端订单量环比出现大幅增长，市场消费热情被全面激活。综合测算显示，本年度国内新能源汽车销量将较此前市场普遍预期有明显上调，直接带动动力电池装机需求显著扩容，进而向上游锂、钴、镍等核心金属原材料传导，推动相关需求同步提升。
锂价：供需缺口持续扩大，年内有望迎来加速上涨
当前电池级碳酸锂现货价格已突破重要整数关口，进入新一轮上涨通道，本月以来累计涨幅明显。本次补贴新政带来的新增汽车销量，将额外消耗可观的锂资源量。与此同时，全球主要锂矿生产国相继出台出口限制措施，部分头部矿山因检修等原因出现阶段性减产，全球锂资源供应端扰动因素增多。此外，全球储能行业持续保持高速增长，多个大型储能项目规划陆续落地，进一步加剧了锂资源的供需紧张局面。综合供需两端因素判断，下半年锂价有望加速上行，年内价格高点将明显高于当前水平。
钴镍走势明显分化，镍价迎来结构性上涨机遇
钴价方面，受三元电池整体渗透率提升速度放缓影响，全球钴需求增速保持相对温和水平，预计全年钴价将在一定区间内震荡运行，价格波动空间相对有限。
镍价则迎来多重利好因素共振：一方面，高镍三元电池在新能源汽车领域的应用占比持续提升，同时储能领域对镍锰电池的需求快速增长，共同推动镍的消费需求大幅增加；另一方面，全球主要镍生产国下调了本年度的镍矿开采配额，供应端收缩明显。在此背景下，本年度全球镍市场将出现显著的供应缺口，镍价具备强劲的上涨动能，年内有望上探至更高价位。
核心结论：上游金属价格上行周期正式确立
本次新能源汽车补贴新政与全球能源转型大趋势、储能需求爆发形成强烈共振，锂、镍两大金属的供需格局将持续偏紧，价格已正式进入新一轮上行通道。钴价受需求端制约，整体弹性相对有限，预计维持区间震荡走势。
对于产业链上下游企业而言，建议提前通过长单锁定等方式保障原材料供应，充分把握本轮价格上行带来的行业红利，同时密切关注市场动态，警惕短期价格波动可能带来的经营风险。
（注：个人观点，核心观点基于公开信息及市场推导，部分文段AI梳理，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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