长江铜价copper.ccmn.cn短评：美伊协议乐观预期及伦库低位支撑，隔夜伦铜收涨0.62%；美国"抢铜"加剧供应偏紧，小摩看涨，但节后消费偏弱库存现累积，今现铜或下跌。

【铜期货市场】美伊协议乐观预期及伦库低位支撑，隔夜伦铜偏强运行，最新收盘报价13671美元/吨，收涨84美元，涨幅0.62%，成交量16020手增加5475手，持仓量252175手减少969手；晚间沪铜高开走弱；主力月2608合约最新收盘价报104720元/吨，跌80元，跌幅0.08%。

伦敦金属交易所（LME）6月20日伦铜最新库存量报349225吨，较上个交易日减少2925吨，跌幅0.83%。

长江铜业网讯：今日沪铜主力 2608合约早盘低开，09:01最新开盘价报 104590 元/吨，跌210 元。

宏观层面，"新美联储通讯社"Timiraos指出沃什首要考验是判断AI繁荣本质——若为1996年式生产率红利则可按兵不动，若为1999年式需求过热则需加息；沃什倾向拥抱AI生产率叙事，但面临关税/赤字压力及内部"AI预期透支推高通胀"分歧。美伊瑞士谈判取得"令人鼓舞进展"，双方同意制定60天结束战争路线图，但伊朗周六再次关闭霍尔木兹海峡、特朗普威胁新袭击，停火脆弱性未消。市场正试图回到战前围绕铜的主题（矿紧、AI、电网），但地缘反复使溢价无法完全消除。

国内方面，端午假期商务部重点监测78个步行街及商圈客流量/营业额同比+4.0%/+3.5%，截至6月20日以旧换新惠及1.36亿人次、带动销售额超1万亿元。

产业基本面多空交织。原料端：铜精矿TC周指数降至-120.5美元/干吨，CSPT扩容并与海外矿山新供应谈判，铜精矿报价坚挺，矿紧支撑稳固。供给端：受原料限制及成本高企影响，冶炼厂产能利用率回落，CSPT联合减产趋严叠加控产检修，国内精铜供给量级回落；但国家统计局最新数据显示，5月精炼铜产量126.4万吨，同比增加2.2%，1-5月累产629.5万吨，同比增加6.1%。美国"抢铜"再起——市场预期6月30日美商务部报告建议2027年起分阶段对精炼铜加征15%关税、2028年提至30%，COMEX-LME溢价维持，摩根大通仍看好铜价中期向$15,000/吨迈进。库存端：市场公开数据显示，6月22日国内电解铜库存较18日增0.99万吨至21.57万吨，主因节后冶炼厂发货增加、进口清关流入，以及出库下滑致库存重新累积；LME铜库存降至35.22万吨（近三月低）。需求端：高企铜价叠加淡季下游加工订单趋弱，采买以刚需及逢低补库为主，但AI数据中心、电网投资及电动汽车需求预期提供结构性韧性。

综合来看，美伊谈判现曙光，全球经济修复预期改善，但美联储鹰派基调限制期铜反弹空间。美国"抢铜"加剧供应偏紧、小摩看涨支撑铜价高位运行。Comex与LME价差收窄，贸易商囤货驱动下降，叠加节后消费偏弱、库存累积，今日现货铜面临高位调整压力。静待6月30日美铜关税决议。

今日铜价格参考：104,000-105,500元/吨。

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