一、行情回顾
长江现货0#锌均价24410元/吨、1#锌24310元/吨，均较前日下跌120元/吨。期货端，沪锌主力合约ZN2609开盘24370元，最高24560元、最低24235元，收盘24365元，结算价24392元，较昨结24610元下跌245元、跌幅1.00%，成交量130763手，持仓量97218手，日增仓+1810手。伦锌最新3512美元/吨，下跌16美元（更新时间：15:40）。
二、驱动因素分析
成本端，锌精矿TC进口与国产均处低位，冶炼利润挤压，部分炼厂检修延续，供给端约束仍在。产业面，库存温和去化：LME锌库存111725吨单日去库150吨（更新日期：07-17），上期所锌周库存截至7月17日当周环比减少427吨、锌期货仓单120849吨日减618吨，延续去化。需求端，镀锌、压铸锌合金开工平稳，地产链条需求偏弱，高价抑制补库。宏观面美元指数围绕100.75、美伊冲突推升油价但未改强美元格局，对锌等工业金属形成系统性压制，锌价在双库温和去化中震荡回落。
三、CCMN小结
强美元叠加国内淡季，锌价回落近1%。短期关注24300元支撑，预计震荡偏弱，TC低位与LME去库限制下方空间。
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