一、行情回顾
长江现货A00铝均价23190元/吨，较前日小跌30元；华东23190元、华南23180元、巩义23060元/吨，区域价差平稳，铝升贴水均价-5元/吨（c25-b15），较前日收窄10元。期货端，沪铝主力合约AL2609开盘23170元，最高23470元、最低22995元，收盘23010元，结算价23212元，较昨结23230元下跌220元、跌幅0.95%，成交量240795手，持仓量261373手，日增仓+18930手。伦铝最新3145美元/吨，下跌21.5美元（更新时间：15:43）。
二、驱动因素分析
成本端，氧化铝华东2810元/吨持稳、华南2725元/吨持稳，预焙阳极弱稳，成本支撑边际变化不大。供给端运行产能高位，库存去化是主要支撑：LME铝库存280100吨单日去库1500吨（更新日期：07-17），上期所铝周库存截至7月17日当周环比减少5401吨、铝期货仓单379791吨日减1442吨，去库延续。但需求端加工企业按需采购，淡季效应未消，铝棒加工费承压，现货升水维持低位震荡。宏观面美元指数围绕100.75、美伊冲突推升油价但未改强美元格局，压制整体有色风险偏好。弱消费叠加高位供给，铝价上行动能不足。
三、CCMN小结
铝价小跌，双库去化对冲淡季消费压力。短期供需两弱，预计围绕23000元附近窄幅震荡，反弹需消费或减产配合。
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