一、行情回顾
无锡市场304/2B冷轧不锈钢现货报价：太钢2.0mm报15300元/吨、张浦2.0mm报15450元/吨；太钢1.2mm报15600元/吨、张浦1.2mm报15650元/吨。佛山市场太钢2.0mm报15700元/吨、张浦2.0mm报15400元/吨，太钢1.2mm报15300元/吨、张浦1.2mm报15600元/吨。现货市场报价整体持稳，贸易商出货意愿平淡，终端加工企业以刚需采购为主，观望心态浓厚，市场整体成交清淡。
国内期货方面，不锈钢主力SS2609今开14480元、最高14540元、最低14340元、收盘14375元（昨结14600元），较昨结下跌225元（-1.54%），持仓65800手、日增仓-6185手、成交量135143手，结算价14440元。
原料端，长江现货1#镍报131800元/吨、上涨850元/吨；伦镍报16695美元/吨、下跌445美元。
二、驱动因素
宏观面，美国7月ADP私营就业仅增4.4万人、远逊预期的7万至7.5万人且创年初以来新低，叠加二季度实际GDP增速1.5%低于预期的2.0%、6月核心PCE环比仅升0.1%，经济降温与通胀回落共同打压美联储加息预期、降息押注回摆；美元指数应声走弱，8月6日收跌0.17%报99.68，跌破100整数关口。与此同时，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航道坐标接近达成一致、复航曙光渐露，WTI原油回落至75美元/桶附近、缓解通胀反弹担忧；但胡塞武装再袭沙特油轮令地缘风险溢价仍未消散。弱美元与宽松预期为有色金属整体估值提供支撑，贵金属则受避险与降息双重驱动强势拉升。
成本与需求双压。成本端镍价大幅回落，镍铁与高铬价格同步承压，不锈钢成本支撑快速塌陷，是盘面单日跌超1.5%的直接原因。供应端300系粗钢产量维持高位，钢厂虽有利润压力但实际减产落地有限，市场供应压力不减。需求端不锈钢下游制品、厨具、工程管等终端订单表现平淡，社会库存去化缓慢；出口受海外贸易壁垒影响增量有限。现货端报价持稳、成交清淡，难以对盘面形成支撑。
三、CCMN小结
现货报价持稳、成交清淡，成本与需求双重承压使不锈钢缺乏企稳基础。短期料延续弱势运行，关注钢厂减产落地节奏与镍铁价格企稳信号。
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