一、行情回顾
天津铁合金市场硅铁现货报价5800-6050元/吨，报价重心稳中偏强。据了解，甘肃某大型硅铁生产企业已部分停炉，受制于电价成本居高不下、生产端成本严重倒挂，本次停炉2台33000kva及3台25000kva矿热炉，涉及72#、75#硅铁单日供应减量约400吨，暂无明确复产时间；消息刺激下现货市场挺价氛围明显转浓，贸易商捂货惜售，下游钢厂询价有所增加。另据生意社数据，8月5日硅铁基准价为5524.29元/吨，日涨0.26%。
国内期货方面，硅铁主力SF2611合约今开5880元、最高5898元、最低5844元、收盘5880元（昨结5838元），较昨结上涨42元（+0.72%），持仓304829手、日增仓+26289手、成交量380129手，结算价5870元。
二、驱动因素
宏观面，美伊谈判出现积极进展、霍尔木兹海峡重开预期升温，隔夜WTI原油主力大跌逾5.6%至75.77美元/桶，能源价格回落带动通胀预期同步降温；美联储FOMC维持联邦基金利率3.50%-3.75%不变，美国二季度GDP增速大幅不及预期，美元指数承压走弱，为有色金属整体估值提供支撑。
基本面看，供给收缩预期是本轮情绪的核心驱动。据了解，甘肃地区大型企业部分停炉带来明确的供应减量，市场对高成本产能进一步退出的预期增强；由于电价下方空间预计有限，成本端支撑短期偏强，兰炭价格亦维持坚挺，行业整体现金成本抬升。但需求侧持续拖累：钢材进入消费淡季，行业数据显示，截至8月5日当周全国建材产量448.17万吨、较上周减少3.06万吨，总库存1183.31万吨、较上周增加22.78万吨，表需425.39万吨、较上周减少26.62万吨，建材端累库明显；热卷产量410.99万吨、总库存516.37万吨小幅去化。金属镁端增量同样有限，难以形成持续向上驱动。资金面，硅铁移仓后新主力大幅增仓上行，单日增仓超2.6万手、成交放量至38万手，资金关注度显著提升。
三、CCMN小结
现货挺价氛围转浓源于供应端实质减量，但钢需淡季制约向上高度。短期硅铁料维持宽幅震荡、追高需谨慎，关注高成本企业实际开工、能耗环保政策及8月电价与兰炭成本变化。
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