一、宏观面
上个交易日至今，宏观面对氧化铝影响有限。美元指数9月25日尾市收于100.971，下跌0.31%；美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数涨0.93%报51828.62、标普500指数涨0.51%报7743.41、纳斯达克指数涨0.48%报27068.72。国际油价明显走低，10月交货的轻质原油期货跌2.20美元报每桶92.41美元，跌幅2.33%，能源及烧碱等辅料成本传导有限。国内中秋假期结束、国庆长假临近，电解铝企业维持高负荷运行，对氧化铝的刚需采购平稳。
二、上期所盘面情况
上个交易日氧化铝2701合约收2687元/吨，跌31元/吨，开盘2692元/吨，盘中最高2709元/吨，最低2678元/吨，成交量134929手，持仓236578手；近月氧化铝2611合约收2667元/吨，跌28元/吨，成交41564手，持仓60143手。持仓持续向远月转移，2701合约的成交与持仓均已明显高于近月合约，成为当前最活跃合约。期价在2700元/吨下方承压运行，短线上方压力位在2720元/吨附近，下方支撑位在2660元/吨一线。
三、库存与基本面
国内电解铝运行产能维持高位，对氧化铝的刚性需求稳定。上期所铝周库存降至306026吨、单周减少14928吨，电解铝环节去库顺畅，产业链整体压力有限。成本端，铝土矿(55-60%)均价595元/吨，西南铝土矿(60-65%)均价495元/吨，均与前持平，矿石及烧碱价格未见明显波动，氧化铝企业成本面保持稳定。供给端，据CCMN了解，国内氧化铝运行产能总体平稳，现货流通货源较为充足，下游电解铝企业以长单执行为主、现货采购按需跟进，供需两端均缺乏明显驱动。
长江综合氧化铝上个交易日华东地区均价2740元/吨，持平，报价区间2720-2760元/吨，含税；华南地区均价2655元/吨，持平，报价区间2630-2680元/吨。市场交投氛围平稳，持货商报价坚挺，下游电解铝企业刚需接货，成交以长单和按需采购为主，华东、华南两地报价已连续多日保持稳定。
五、CCMN今日价格预测
综合来看，铝土矿与烧碱成本持稳、电解铝刚需平稳，氧化铝供需两端暂无明显矛盾，但氧化铝2701合约在2700元/吨下方承压、持仓向远月转移，市场情绪偏谨慎。预计今日氧化铝2701合约运行区间为2660-2710元/吨；今日长江综合氧化铝价格预测：华东2740-2750元/吨，华南2655-2665元/吨；CCMN今日对现货氧化铝价判断：持平。
CCMN小结：成本与供需双稳，盘面承压但现货坚挺，氧化铝价格延续横盘格局。
长江有色：小江
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