一、宏观面
上个交易日美元指数尾市收于100.222，微跌0.03%，美元指数维持百点上方震荡，对铜价的压制有限。美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业指数跌0.18%报51682.64，标普500涨0.17%报7650.50，纳斯达克涨0.39%报26522.54，市场风险偏好并未明显转弱。国内方面，中美围绕300亿美元规模商品对等降税的磋商预期升温，铜加工品出口前景改善，成为本轮铜价上行的直接推手。周末中东局势再度紧张，也门胡塞武装对沙特利雅得敏感目标及延布石油设施发动袭击，地缘风险抬升，避险情绪与能源成本两端扰动并存，对铜价构成情绪层面的支撑。
二、国际期货盘面行情
上个交易日LME伦铜收盘价14562美元/吨，涨98美元/吨，涨幅0.68%。伦铜重新站上14500美元/吨上方，盘面重心连续抬升，外盘偏强格局尚未被破坏。美元走软与降税磋商预期共同提振市场情绪，伦铜强势表现为今日沪铜开盘提供正向指引。
三、上期所盘面情况
上个交易日夜盘沪铜2610合约收109900元/吨，较前结算价涨370元/吨，开盘109840元/吨，盘中最高109950元/吨，最低109620元/吨，成交量17270手，持仓量151116手。期价运行于109600元/吨上方，该位置构成短期支撑，110000元/吨整数关口为上方压力位。日线级别重心持续上移，短期方向偏强。
四、库存与基本面
海外方面，上个交易日LME铜库存255100吨，减少800吨，前期连续累库的势头有所缓和，境外现货升贴水窄幅波动。国内方面，上期所铜周库存56073吨，增加1293吨，微幅回补，绝对水平仍处低位。现货端，长江现货1#铜对期价维持升水结构，铜升贴水均价810元/吨，较前一交易日扩大80元，持货商挺价意愿明确。矿端加工费延续低位，冶炼利润承压未解，算力用铜与电网投资提供刚性增量，铜的底层供需支撑并未因降税预期而动摇。
五、长江市场行情
上个交易日长江现货1#铜均价110290元/吨，涨1610元/吨，价格区间110270-110310元/吨，现货铜价站上11万元/吨关口。下游铜杆、铜管企业以刚需采购为主，高价之下接货节奏有所放缓，持货商出货意愿不强，现货升水继续走阔，整体成交维持刚需水平。
六、CCMN今日价格预测
综合外盘偏强、降税磋商预期升温与国内低库存结构，CCMN预计今日长江现货1#铜价格区间为110700-111500元/吨。CCMN今日对现货铜价判断：涨。
CCMN小结：降税磋商预期点燃出口改善想象，矿端紧平衡与低库存守住下方，铜价短期仍以偏强运行为主，关注11万元/吨上方下游承接力度。
长江有色：小江
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