一、宏观面
上个交易日至今，宏观面对铝价偏多。美元指数9月25日尾市收于100.971，下跌0.31%，美元回落缓解有色板块估值压力。美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数涨0.93%、标普500指数涨0.51%、纳斯达克指数涨0.48%，风险偏好回暖。国际油价明显回落，10月交货的轻质原油期货跌2.20美元报每桶92.41美元，成本端传导有限。国内方面，中秋假期结束、国庆长假临近，铝价偏高，节前备货谨慎或限制铝价上方空间。
二、国际期货盘面行情
伦敦金属交易所伦外铝上个交易日收盘价3278美元/吨，涨26美元/吨。此前伦铝连跌三日报逾三周低位，上个交易日止跌反弹，中东局势缓和与美联储偏鹰立场的压制边际减弱，短线情绪有所修复。
三、上期所盘面情况
上个交易日沪铝2611合约收24200元/吨，跌25元/吨，开盘24250元/吨，盘中最高24360元/吨，最低24170元/吨，成交174945手，持仓280929手。24100元/吨一线支撑有效，上方压力位在24400元/吨附近。日线级别期价维持区间震荡，短线下行空间有限。
四、库存与基本面
海外方面，LME铝库存241375吨，与前一交易日持平，绝对水平处于近年低位。国内方面，上期所铝周库存降至306026吨，单周减少14928吨，去库趋势延续。基本面看，摩根士丹利预计2027年全球铝市由紧平衡转向过剩、铝价或下探2800美元/吨，美国50%铝关税反噬导致诺贝丽斯金斯敦工厂减产裁员约800人，构成中期利空。但AI机房冷却与商业航天带动铝合金轻量化需求升温，铸造铝合金锭(A356.2)报24600元/吨、ADC12报24500元/吨持稳；铝升贴水走扩至升水30元/吨（b10~b50），现货韧性优于海外。下游铝型材、铝板带企业开工平稳，节前备货按需推进。
五、长江市场行情
长江现货A00铝上个交易日均价24240元/吨，持平，报价区间24220-24260元/吨，含税；铝升贴水均价30元/吨，涨10元/吨。市场货源流通平稳，贸易商出货与下游接货节奏正常，现货升水小幅走扩，整体交投氛围温和。
六、CCMN今日价格预测
综合来看，伦铝止跌反弹、上期所库存连降至30.60万吨、现货升水走扩；但大摩过剩预警与海外关税扰动压制中期预期。预计今日长江现货A00铝价格运行区间为24200-24300元/吨，CCMN今日对现货A00铝价判断：小幅下跌。
CCMN小结：伦铝反弹叠加库存连降，低库存支撑价格，但节前备货谨慎，铝价上方空间受限，今日现货铝或小幅下跌。
长江有色：鑫鑫
【免责声明】：凡注明文章来源为“长江有色金属网”的文章，均为长江有色金属网原创，版权归本网站所有，任何媒体、网站或个人未经本网站书面授权不得转载。凡本网注明来源：“XXX(非长江有色金属网)”的文章，均转载自网络，版权归原作者及其公司所有。本站已尽可能对作者和来源进行了标注，若有疏忽造成漏登，请及时与我们联系，我们将根据著作权人的要求，立即更正或删除有关内容。本网站所发布的文章目的在于传递更多信息，并不构成任何投资及应用建议。
