一、宏观面

隔夜纽约汇市美元指数收于101.959，涨0.15%，连续第二个交易日上涨，美元走强对铝系品种估值形成一定压制。美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数涨0.28%报52361.58点，标普500指数涨0.70%报7676.77点，纳斯达克指数涨0.82%报26169.38点，市场情绪偏暖。国际油价回落，WTI原油12月合约跌1.51美元报101.76美元/桶，布伦特原油12月合约跌0.91美元报115.81美元/桶，地缘溢价降温，铝合金的能源成本驱动边际减弱。

二、国际期货盘面行情

隔夜LME伦外铝收盘价3038美元/吨，跌3美元/吨，跌幅0.10%，在3000美元/吨上方窄幅整理，持仓565592手；外盘铝合金报3200美元/吨，持平。伦铝连续上攻后动能放缓，对沪铝与铸造铝合金的指引转为中性。据CCMN了解，花旗在LME周调研后对工业金属整体保持谨慎，判断铝价短期承压，海外冶炼成本抬升与终端需求偏弱的矛盾仍在发酵，海德鲁已下调资本支出并预判四季度铝业务盈利走弱。

三、上期所盘面情况

隔夜铸造铝合金2612合约收23100元/吨，较前一交易日结算价涨50元/吨，涨幅0.22%，今开23025元/吨，盘中最高23160元/吨、最低23015元/吨，成交2663手，持仓17351手，量仓均居各合约之首；2701合约收22855元/吨，涨40元/吨。沪铝2612合约收23525元/吨，涨50元/吨，今开23440元/吨，盘中最高23590元/吨、最低23430元/吨，成交84869手，持仓254027手，铝价重心小幅上移但上攻力度有限。

四、库存与基本面

LME铝库存降至234050吨，减1750吨；上期所铝库存周报212858吨，单周减24114吨，连续九周下降，国内低库存格局进一步夯实。铝升贴水均价230元/吨，跌35元/吨，现货升水小幅收敛，高位接货意愿转淡。据CCMN了解，再生铝企业到货量偏紧，废铝价格保持坚挺，ADC12成本支撑较强；新能源汽车及一体化压铸对铸造铝合金的需求维持韧性，但压铸企业成品库存偏高，采购多以刚需小单为主，未见集中备库。

五、长江市场行情

10月26日长江现货铸造铝合金锭A356.2均价24200元/吨，涨200元，区间24000-24400元/吨；A380均价26700元/吨，涨200元；ADC12均价24500元/吨，涨200元，区间24400-24600元/吨；ZL102、ZLD104均价均为24200元/吨，各涨200元。长江综合A356.2铝合金锭（华东）报24230元/吨，涨230元；ADC12（华东）报23930元/吨，涨280元，ADC12（华南）报24340元/吨，涨240元；ZLD102（华东）报24200元/吨，涨250元；铝合金AlSi9Cu3报25600元/吨，涨200元。现货合金锭全线跟涨，持货商挺价意愿较强，下游压铸厂按需补库。

六、CCMN今日价格预测

预计今日铸造铝合金2612合约运行于22900-23300元/吨，沪铝2612参考23300-23700元/吨，伦外铝参考3010-3060美元/吨。铝库存九周连降、废铝偏紧构成成本托底，现货合金锭报价坚挺；但伦铝滞涨、沪铝涨幅收窄，盘面对现货的贴水仍维持800-1100元/吨，短期限制合金锭上行空间。CCMN今日对现货铝合金价格判断：持平。

CCMN小结：铝库存九周连降至21.29万吨、废铝坚挺托底成本，但伦铝滞涨、沪铝仅涨50元，现货跟涨后需消化涨幅，今日铝合金价格或涨跌有限。

长江有色：鑫鑫