一、宏观面

上个交易日美元指数尾市收于101.811，涨0.20%，对铝价的估值端形成小幅压制。美股三大指数全线下跌，道指跌1.23%报52215.16，标普500跌0.52%，纳指跌0.21%，市场对高利率维持时间的担忧升温。国际油价大幅上行，WTI 12月合约收103.27美元/桶涨3.82%，布伦特12月收116.72美元/桶涨3.14%，欧洲与国内电解铝的能源成本中枢随之上移，成本端对铝价的支撑强于美元的压制。

二、国际期货盘面行情

LME伦铝上个交易日收盘价3041美元/吨，涨35美元/吨，涨幅1.16%，持仓566673手，重新站上3040美元并守住3000美元关口。海外供给端信号偏紧，挪威海德鲁三季度调整后EBITDA为90.9亿挪威克朗，低于市场预期的95.3亿挪威克朗，公司将全年资本支出下调10亿至125亿挪威克朗，并预判四季度铝产品相对基准铝价的溢价由673美元回落至550-600美元/吨，碳成本与氧化铝成本分别增加2.5亿-3.5亿、1亿-2亿挪威克朗。海外冶炼盈利被压缩，产能扩张与复产的弹性同步受限。

三、上期所盘面情况

上个交易日夜盘沪铝2612合约收23575元/吨，涨375元/吨，涨幅1.62%，开盘23330元/吨，盘中高点23620元/吨，低点23295元/吨，成交102022手，持仓262543手，量仓双高。夜盘重新收复23500元，短线支撑在23300元，压力位在23700元。日线站上短期均线，MACD红柱重新放量，短期方向向上。

四、库存与基本面

海外方面，LME铝库存235800吨，减225吨，延续缓慢去化。国内方面，上期所铝库存212858吨，单周减24114吨，连降九周，较8月下旬的403797吨累计下降约47%，低库存格局进一步夯实。现货升贴水265元/吨，跌10元，仍处偏高位置。据了解，铝棒社会库存维持低位，铝型材与铝板带企业开工率保持常态，建筑型材订单偏淡而光伏、储能相关订单较稳，到货偏少与出库平稳共同支撑现货。

五、长江市场行情

上个交易日长江现货A00铝均价23680元/吨，跌30元，价格区间23660-23700元/吨，跌幅明显小于盘面，现货抗跌特征突出。铝合金品种跟随调整，铸造铝合金锭A356.2报24000元/吨跌100元，铝合金ADC12报24300元/吨持平。据了解，下游压铸企业按需采购，贸易商低价惜售，市场成交以刚需为主。

六、CCMN今日价格预测

综合看，伦铝涨35美元重回3040美元上方、夜盘沪铝2612涨375元、上期所库存连降九周至21.3万吨、现货升水维持265元，四项同向利多；海德鲁溢价回落暗示海外现货溢价走弱，但对国内低库存的冲击有限。预计今日长江现货A00铝价格上涨，价格区间23960-24080元/吨。沪铝2612合约参考区间23400-23720元/吨，伦铝参考区间3010-3070美元/吨。

CCMN小结：低库存与能源成本共筑底部，夜盘放量收复23500元，今日铝价重心继续，现面铝或上涨。

长江有色：小江