一、宏观面
隔夜宏观面对氧化铝影响中性偏空。美元指数10月14日上涨0.37%，尾市收于102.554，刷新近18个月高位，美元走强对大宗商品估值形成一定压制。美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数跌0.09%报51621.48，标普500指数跌1.11%报7718.94，纳斯达克指数跌1.88%报26692.87，海外风险偏好回落。国内方面，电解铝企业维持高负荷运行，对氧化铝的刚需采购平稳，市场以执行长单为主，现货交投氛围平稳。
二、上期所盘面情况
隔夜氧化铝2701合约收2593元/吨，较前结算2635元/吨跌42元/吨，开盘2620元/吨，盘中最高2624元/吨、最低2584元/吨，成交量109553手，持仓303502手；近月氧化铝2611合约收2574元/吨，跌35元/吨，成交11641手，持仓26849手；氧化铝2612合约收2584元/吨，跌41元/吨，成交7099手，持仓41840手。2701合约的成交与持仓均远超其余合约，为当前最活跃合约，持仓持续向远月集中。夜盘期价跌破2600元/吨关口，上方2610元/吨附近转为压力，下方2580元/吨一线支撑待验。
三、库存与基本面
国内电解铝运行产能维持高位，对氧化铝的刚性需求稳定；上期所铝周库存266373吨、单周大幅减少22391吨，去库幅度较前一周扩大，电解铝环节去库顺畅，产业链整体压力有限。成本端，铝土矿(55-60%)均价595元/吨、西南铝土矿(60-65%)均价495元/吨，均与前持平；据CCMN了解，矿石及烧碱价格未见明显波动，氧化铝企业成本面保持稳定。供给端，国内氧化铝运行产能总体平稳，现货流通货源较为充足，下游电解铝企业以长单执行为主、现货采购按需跟进，供需两端均缺乏明显驱动。海外方面，老挝等地铝土矿及氧化铝一体化项目规划产能仍在累积，远期原料供给增量预期未改。
长江综合氧化铝昨日华东地区均价2710元/吨，跌10元/吨，报价区间2690-2730元/吨，含税；华南地区均价2655元/吨，与前持平，报价区间2630-2680元/吨。华东报价小幅松动，华南延续报平，市场交投氛围平稳。持货商报价总体坚挺，下游电解铝企业刚需接货，成交以长单和按需采购为主，现货重心整体变化有限。
五、CCMN今日价格预测
综合来看，铝土矿与烧碱成本持稳、电解铝刚需平稳，氧化铝基本面延续平稳格局；但隔夜氧化铝2701合约跌42元并跌破2600元/吨，华东现货均价小幅下调10元/吨，期现两端同步转弱，盘面贴水现货的价差有所扩大。预计今日氧化铝2701合约运行区间为2575-2610元/吨；今日长江综合氧化铝价格预测：华东2700-2725元/吨，华南2645-2665元/吨；CCMN今日对现货氧化铝价判断：小跌。
CCMN小结：矿端成本持稳而盘面跌破2600元/吨、华东现货小幅松动，期现同步走弱，氧化铝价格重心预计小幅下移。
长江有色：小江
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