一、宏观面
上周五美元指数大涨0.74%收于102.298，美元走强对锌价的压制直接而明显。美股三大指数涨跌互现，道指跌0.46%，标普500指数涨0.31%，纳指涨1.09%，前期避险抛压有所缓解。国际油价小幅走高，WTI原油12月合约收90.83美元/桶。宏观环境整体呈现美元强、权益稳的组合，对内盘锌价的利空传导主要通过比值端体现。
二、国际期货盘面行情
上个交易日LME伦锌收盘价3719美元/吨，跌62美元/吨，跌幅1.5%，失守3800美元关口并逼近3700美元一线。LME持仓267030手。伦锌自高位回落后上行动能持续衰减，技术形态转弱。
三、上期所盘面情况
上个交易日夜盘沪锌2612合约收25180元/吨，跌335元/吨，成交量95747手，持仓量95324手，期价下破25500元一线后加速寻底。夜盘跌幅显著大于外盘，内盘抛压集中释放，短期技术破位成立。
四、库存与基本面
LME锌库存146875吨，较前一交易日减少1350吨，去库节奏延续；上期所锌周度库存降至126441吨，单周减少8474吨。据CCMN了解，国内社会库存近期在16.5万-18.4万吨区间有小幅累积，内外库存信号并不一致。基本面中期支撑仍来自供给端：国产锌精矿加工费深陷-2350元/金属吨的历史负值区间，冶炼倒挂已进入第十个月，10月精炼锌产量54.2万吨，同比下降12.27%。不过短期盘面更多反映宏观与资金因素，低加工费的定价权重暂时让位于技术破位压力。
五、长江市场行情
长江现货0#锌上周五均价25460元/吨，跌180元/吨，现货区间25410-25510元/吨；1#锌均价25360元/吨，跌180元/吨；压铸锌合金均价26050元/吨，跌200元/吨。盘面走弱带动现货跟调，下游逢低采购意愿一般，贸易商让价出货增多，整体成交氛围转淡。
六、CCMN今日价格预测
CCMN预计今日沪锌2612合约运行区间25000-25300元/吨，伦锌运行区间3680-3760美元/吨；CCMN今日对现货锌价判断：跌，预计0#锌运行区间25300-25430元/吨。外盘破位与内盘夜盘下挫形成共振，现货价格料跟随走低，但冶炼成本支撑限制下行斜率。
CCMN小结：伦锌失守3800美元、夜盘沪锌跌335元，技术破位主导短期方向，今日现货锌价预计看跌，区间25250-25350元/吨。
长江有色：小江
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