12月30日，长江有色金属网数据显示，长江综合动力型铁锂均价44750元/吨、储能型41500元/吨，单日双双涨900元，看似“涨价见效”；但紧接着，万润新能、湖南裕能等5家龙头（合计占行业“半壁江山”）宣布：2026年1月集体检修减产35%-50%，减产规模相当于行业月产量的15%-20%。更微妙的是，就在减产消息传出时，下游企业支持的扩产项目悄然重启——一边“减产挺价”救急，一边“扩产抢高端市场”布局，磷酸铁锂行业正站在“左右为难”的十字路口，却也悄悄迎来“盈利拐点”的前夜。

一、检修减产：无奈的“挺价自救”，只为喘口气​

这次集体减产不是“主动收缩”，而是“被动应对”——上游原材料涨价压垮成本，下游电池厂压价不让涨，只能靠减少供应稳住价格。

1. “半壁江山”减产，力度有多大？​

企业名单：万润新能、湖南裕能、德方纳米、安达科技、龙蟠科技（全是A股铁锂龙头，市场份额合计超50%）；

减产时间：集中在2026年1月（传统淡季，检修不影响全年产能）；

减产幅度：35%-50%（5家企业1月合计少产约2万吨，相当于行业月产量的15%-20%）。

“减产是无奈之举。”某券商锂电分析师算了笔账：2025年下半年，碳酸锂（占铁锂成本40%）从15万/吨涨到20万/吨（涨33%），磷矿石（占30%）因环保限产涨25%，铁锂成本直接增加3000元/吨。但下游电池厂（如宁德时代、比亚迪）只同意提价5%，“这点涨幅连成本都盖不住，只能减产挺价。”

2. “长单”护体，也挡不住“传导难”​

部分企业靠“长单”（1-3年固定价协议）锁定销量，但长单成了“双刃剑”：原材料涨价时，长单价格没法同步涨。比如某企业长单占比40%，11月成本涨2000元/吨，客户只补500元，剩下1500元得自己扛。“长单保住了销量，却牺牲了利润，现在只能靠减产减少亏损。”

二、“夹心层”困境：上游涨价压成本，下游压价保利润​

铁锂行业的“左右为难”，本质是“中间环节”的生存难题——卡在上游原材料（碳酸锂、磷矿石）和下游电池厂之间，“两头受气”。

1. 上游：“涨声一片”，成本“刹不住”​

铁锂的核心原料是碳酸锂（40%）和磷酸铁（30%）。2025年下半年，碳酸锂价格从15万/吨飙到20万/吨（涨33%），磷矿石因云南、贵州环保限产涨25%，直接导致铁锂生产成本增加约3000元/吨。“原材料涨得比铁锂还快，我们成了‘夹心饼干’。”某铁锂企业负责人吐槽。

2. 下游：电池厂“不买账”，提价“谈不动”​

电池厂的日子也不好过：新能源车价格战激烈（车企拼命压电池成本），储能项目招标“内卷”（电池厂只能向上游转嫁压力）。某铁锂销售总监说：“客户直接放话‘你涨价我就换供应商’，我们不敢得罪大客户，只能自己消化成本。”

三、扩产潮重启：不是“饮鸩止渴”，而是“高端突围”​

就在减产消息传出的同时，下游企业支持的扩产项目悄然重启——比如某电池厂与铁锂企业合资建10万吨新产能（2026年下半年投产）。这看似“矛盾”，实则是行业“未雨绸缪”的“高端化布局”。

1. 扩产“瞄准高端”，避开低端内卷​

重启的扩产项目全聚焦“高能量密度铁锂”（比普通产品贵10%-15%）或“储能专用铁锂”（循环寿命更长），而非低端同质化产品。“低端产能过剩，拼价格没出路；高端产品下游愿意买单，扩产是为了抢技术高地。”某企业负责人说。

2. 下游“押注未来”，绑定核心供应商​

电池厂支持扩产，本质是“供应链安全”考虑——通过合资、长单绑定头部铁锂企业，避免未来产能紧张被“卡脖子”。“现在扩产成本高，但总比明年买不到货强。”某电池厂高管直言。

四、乐观展望：供需改善+高端化，盈利拐点将至​

虽然眼下“左右为难”，但行业正在“调整中找方向”，短期阵痛后，供需改善+高端化将激活盈利修复。

1. 需求端：动力+储能“双轮驱动”，2026年出货量将破500万吨​

动力领域：铁锂渗透率持续提升（2025年占动力电池60%，2026年或达65%），叠加新能源车销量增长（2026年全球销量预计增30%），需求旺盛；

储能领域：全球储能装机量2026年预计增50%（光伏+风电配套需求），储能铁锂（循环寿命长）成“香饽饽”。

据测算，2026年全球铁锂正极出货量将达525万吨（同比+36%），需求端“火力全开”。

2. 供给端：增长有限，高端品“紧缺”，稼动率将提升​

供给有限：2026年行业新增产能主要集中在头部企业（中小厂因成本压力扩产意愿低），整体产能增速约20%（低于需求增速36%）；

高端品紧缺：高能量密度、储能专用铁锂产能不足（目前占比仅30%），头部企业高端产品“供不应求”，溢价能力更强。

“2026年行业稼动率（产能利用率）有望从2025年的70%提升至85%，供需紧平衡下，价格将稳步修复。”某行业研究员说。

3. 盈利修复：从“周期底部”到“超额利润”​

当前铁锂盈利能力处于“周期底部”（毛利率约10%，2023年曾达25%），伴随供需改善+高端化，头部企业毛利率有望回升至18%-20%。叠加“出海趋势”（东南亚、欧洲储能需求增长），头部企业将凭技术和规模优势，拿到“超额利润”。

结语

检修减产挺价、扩产重启抢高端，看似矛盾的背后，是铁锂行业从“野蛮生长”到“精耕细作”的必经之路。短期的“左右为难”，实则是企业在成本、价格、产能间找平衡的“成长烦恼”。

声明：本文基于公开信息分析，旨在传递市场动态，不构成投资建议。