2025年12月10日，长江有色金属网数据显示，动力型锰酸锂报价区间跌至37,000-41,000元/吨（均价39,000元/吨），容量型锰酸锂报价下探至34,000-39,000元/吨（均价36,500元/吨），单日跌幅均达500元/吨。
供给端：产能过剩与成本塌陷共振
锰酸锂行业产能利用率持续低位徘徊，头部企业维持中等开工率以消化库存，中小厂商因利润倒挂被迫减产甚至停产。上游原材料碳酸锂价格持续走弱，直接削弱锰酸锂成本支撑，叠加再生锰酸锂技术商业化进程加速，进一步挤压传统工艺生存空间。
需求端：刚需疲软与替代加速
新能源汽车市场虽保持增长，但磷酸铁锂电池凭借成本优势占据主导地位，挤压锰酸锂应用空间；消费电子领域受全球需求疲软影响，订单量显著收缩；储能市场则被磷酸铁锂技术全面替代，锰酸锂仅存的增量需求——小动力市场（电动两轮车等）亦因季节性淡季订单收缩。
市场博弈：价格倒挂倒逼行业出清
当前锰酸锂现货价格已跌破部分企业现金成本线，行业平均毛利率降至负值区间，中小厂商现金流承压严重。社会库存持续累积，买方议价权显著增强，部分电芯厂要求延长账期以缓解资金压力。
政策与宏观：环保高压与技术迭代
行业新规明确要求锰酸锂企业单位能耗下降，倒逼落后产能退出；国际贸易政策变动导致出口企业成本压力增加。宏观层面，碳酸锂期货价格年内跌幅显著，市场对锂价中枢下移预期强化，进一步抑制投资信心。
后市展望：洗牌加速下的生存逻辑
行业分析师指出，锰酸锂价格或于2026年一季度跌破关键支撑位，缺乏技术升级能力的中小企业将加速出清。具备钠电池技术储备的企业正通过差异化竞争抢占市场，而坚守锰酸锂赛道的企业需加速向高附加值领域转型。
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