03月19日讯 针对当前中东地缘冲突背景下的黄金市场走势，中信证券发布最新观点，复盘历次中东冲突后金价表现并指出，金价中期走向核心取决于美元信用及全球流动性两大关键因素，本轮冲突下，黄金及相关板块仍具备较强的上行潜力。
金价中期逻辑：地缘仅为短期催化 核心看美元与流动性
中信证券研报分析，地缘冲突往往会短期提振黄金避险需求，推动金价阶段性走高，但复盘历史走势可见，中东冲突过后，金价的中期趋势并不会单纯由地缘因素决定，而是回归美元信用强弱与全球流动性宽松程度两大核心逻辑。
展望本轮冲突后续走势，机构预判，流动性宽松趋势延续、美元信用逐步弱化的格局不会改变，这两大核心驱动力将持续助推金价上行，为黄金市场提供坚实支撑。
板块估值优势凸显 头部企业PE处于历史低位
除金价上行预期外，黄金板块自身的估值修复空间同样值得关注。历史数据显示，估值或股价分位处于低位时，会进一步强化黄金板块的上涨弹性。
当前黄金板块头部上市公司PE估值已回落至15—20倍的历史低位区间，估值性价比凸显。叠加近年来黄金股股价高点与金价高点高度同步的走势规律，金价突破新高将直接带动相关个股股价同步上行。
投资展望：金价新高有望撬动板块股价新高
基于上述逻辑，中信证券明确看好黄金板块后续行情，认为在流动性宽松、美元走弱的大背景下，金价有望刷新高点，而低位估值+金价联动的双重加持，将推动黄金板块头部公司股价同步创出新高。
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