2026年3月18日早盘，广期所碳酸锂主力合约以155,000元/吨低开，截至上午9点13分，价格在154,120元/吨至156,840元/吨区间内震荡，最新价较前一交易日结算价157,080元/吨下跌约2.2%。早盘成交量23,564手，持仓量至312,752手，显示市场在关键价位附近分歧明显，多空博弈激烈。

供给端：国内复产与海外扰动并存，供应弹性受限

春节假期影响消退后，国内锂盐企业普遍复产，行业排产显著回升。然而，供给增量释放面临多重约束。一方面，国内关键锂资源产区受环保治理和采矿证换证等问题制约，上半年复产可能性较低。另一方面，海外关键资源国的政策突变构成重大扰动。例如，相关国家近期宣布暂停锂精矿出口，旨在推动本地化加工，此举预计将影响可观的月度供应量。尽管其他主要出口国对华出口有所增加以部分弥补缺口，但全球供应链的脆弱性已然凸显，为价格提供了底部支撑。

需求端：储能引擎强劲，“抢出口”效应前置需求

下游正进入传统生产旺季，排产数据亮眼。更为关键的是，需求结构正在发生深刻变化，储能领域正超越新能源汽车，成为拉动碳酸锂需求最强劲的引擎。与此同时，明确的政策时间表正在重塑短期需求节奏。根据相关规定，电池产品的增值税出口退税率将于近期分阶段下调，并计划后续完全取消。这强力刺激了锂电池产业链的“抢出口”行为，下游电池企业为锁定当前更高的退税红利，纷纷将海外订单前置，要求上游加快供货，导致一季度传统淡季不淡，直接拉动了对碳酸锂的集中采购需求。

政策端：规范产能与强化环保，引导行业有序发展

国内产业政策正从规范秩序与环保约束两端发力。相关部门联合召开行业座谈会，强调要建立产能监测与预警机制，打击低价倾销等非理性竞争行为。同时，近期发布的有关行动计划对特定提锂工艺的尾矿、废渣处理提出了严格要求，进一步抬高了相关生产路线的成本与准入门槛。这些政策不仅旨在平抑短期市场波动，更着眼于构建长期、安全、可持续的锂资源供应体系。

宏观层面：地缘风险与金融属性交织，放大价格波动

近期地区局势紧张推升了全球金融市场的避险情绪，对包括有色金属在内的大宗商品价格普遍形成压制，并一度导致资金从相关赛道流出，加剧了碳酸锂期货价格的波动。这使得碳酸锂行情在基本面逻辑之外，叠加了宏观风险偏好的影响。此外，随着碳酸锂期货市场深度增加，其金融属性被大幅强化。当前处于历史低位的库存状态，使得任何基本面扰动都会被金融工具放大，市场正从“交易当期宽松”转向“交易远期稀缺”。

后市展望

当前碳酸锂市场处于“供需双强但供给弹性不足”的微妙紧平衡状态。低库存格局极大地限制了价格的下跌空间，而海外供给扰动与国内政策驱动的需求前置为价格提供了上行动力。短期来看，市场需密切关注下游对当前价位的接受程度、国内关键矿山复产进度以及海外资源政策的最新动向。在库存有效重建之前，碳酸锂价格预计将维持高位宽幅震荡格局，下方存在坚实支撑，上方则受限于下游储能项目的经济性边界。

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