根据长江有色金属网2026年6月2日发布的数据，当日国内绿电铝现货均价报24,500元/吨，价格区间为24,480-24,520元/吨，较前一交易日上涨140元/吨，日涨幅约0.57%。

从供给端审视，全球铝市场正面临近乎刚性的系统性约束。

国内方面，电解铝行业已实质性触及产能政策“红线”，运行产能接近上限，产能利用率处于极高水平，新增空间基本被锁死。海外供应同样脆弱，中东地缘冲突已导致超过百万吨产能停产，加剧了全球供应的不确定性。

与此同时，铝水直供比例的提升进一步减少了市场上可流通的标准铝锭现货资源，导致社会库存长期处于历史低位，构成了价格的坚实底部。尽管印尼规划了数百万吨的电解铝产能，但受制于电力供应瓶颈与基础设施滞后，其当年实际新增产量远低于市场预期，难以填补全球供需缺口。

在需求侧，市场正经历一场深刻的结构性变革。

传统建筑等领域用铝需求虽显疲软，但其拖累效应正被新能源汽车、光伏及储能产业的爆发式增长强劲对冲。更具颠覆性的变化来自国际贸易规则的根本性重塑。欧盟CBAM已于2026年正式进入收费期，其证书拍卖价格处于一定水平。对于高碳铝产品，出口欧盟将面临巨额碳成本，按吨铝碳排放计算，新增成本相当可观。

相反，获得国际认证的绿电铝则能有效规避此项压力，从而在国际市场上获得明确的“绿色溢价”，溢价幅度可达每吨数百美元。这强力刺激了国际市场对低碳铝的需求，推动国内绿电铝出口订单大幅增长，成为支撑其长期价值中枢的核心逻辑之一。

政策环境正从国内外两个维度，系统性地强化绿电铝的竞争优势。

国内层面，根据《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，电解铝行业清洁能源使用比例需达到一定目标。国家发改委等部门已明确下达各省电解铝行业的绿色电力消费比例考核目标，并通过将行业纳入全国碳市场，使碳排放成本彻底内生化。

近期发布的“多用户绿电直连”政策，为电解铝等高载能行业获取可追溯的绿色电力、满足国际碳审计要求提供了规模化解决方案。地方层面，如云南等地通过无偿划转绿证等方式，精准支持电解铝企业绿色转型，大幅降低其合规成本。国际层面，CBAM的实施已从政策预期变为现实成本，其影响正在深度渗透全球铝产业链的定价逻辑。

宏观层面，全球制造业复苏预期为铝需求提供韧性支撑。

然而，地缘政治风险与全球能源成本的分化正在重塑产业格局。中东地区的冲突不仅直接削减了当地产能，其引发的能源价格波动与供应链风险，也为全球铝价提供了额外的资源与安全溢价支撑。

机构预测显示，当年全球电解铝供需缺口可能扩大至可观规模，在低库存格局下，任何供给扰动都将被放大。在此背景下，拥有稳定绿电供应和低碳优势的产能，其稀缺性将进一步凸显。

综合来看，绿电铝当前的价格表现，是其内在价值在“供给刚性”、“绿色需求爆发”、“碳规制加压”及“低库存风险溢价”四重逻辑下的集中体现。

随着CBAM的全面实施和国内绿色转型政策的深入推进，铝产业的成本曲线与竞争格局正在被永久性改写。绿电铝已不再仅仅是一个环保概念，而是成为具备真实成本优势和制度性溢价的“硬通货”，其价值重估之路或许才刚刚开始。

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