一边是伦锌3583美元/吨、涨16美元的坚挺，一边是沪锌24725元/吨、跌115元的疲弱。同一日，内外盘走出相反的剧本，多空力量在锌市撕开一道口子，分歧清晰可见。
外盘底气来自何处？伦锌最新价格3583美元/吨，涨16美元，成交量818手。地缘扰动持续发酵，能源与避险情绪为金属定价注入风险溢价，伦锌维持偏强运行。
据CCMN平台7月13日报道，中东局势扰动推升油价，封锁担忧笼罩市场。能源成本上行与风险偏好波动，通过宏观链条向外盘有色传导，伦锌获得外部信心支撑与资金关注。
内盘却被另一股力量拉扯。沪锌2609合约最新24725元/吨，跌115元，日内振幅仅24675至24785元。国内处消费淡季，下游接货谨慎，盘面缺乏上行动能。
比价矛盾由此而生。伦锌走强而沪锌走弱，内外比价未修复，进口窗口持续关闭。国内供应更依赖本土冶炼调节，矿端偏紧的矛盾在封闭比价下被进一步放大与累积。
现货同步承压。长江现货0#锌均价24630元/吨，跌60元；1#锌24530元/吨同跌60元。内外背离最终落在国内现货的弱势报价上，贸易环节升水难起，成交以刚需为主。
国内库存同步承压。上期所锌库存152228吨，周增952吨。内外背离之下，本土累库削弱成本支撑，内盘弱势获得基本面注解，结构矛盾相互印证。
这场背离何时收敛？若地缘风险溢价退潮，或比价修复打开进口窗口，内外价差将重新平衡。后续关注伦锌走向与汇率变化，宏观与基本面的拉锯仍将持续。
CCMN长江有色网讯 小江
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