炉料供给端今天上演分化戏码。铁精粉同品位在唐山拉开770元至990元的220元落差。焦炭三地基价分裂：唐山准一级1900元、邯郸1800元、天津二级1790元。矿山挺价与钢厂压价同台，供给弹性被重新定价。
先看铁矿石链条。唐山铁精粉65至66品位出现770元与990元两档，迁安980元、滦县940元形成梯度，区域价差最高220元。球团矿62至63品位迁安坚挺1030元/吨，原矿30至32品位唐山160元、27至28品位遵化130元，上游优质资源仍具支撑。邯郸武安铁精粉63至64品位报780元，较唐山低品资源贴近。据CCMN平台7月28日报道，国产矿供给分化延续，优质资源定价权拉锯，钢厂低库存下补库节奏趋谨慎。焦炭侧，唐山准一级1900元、二级1770元两档持稳；邯郸准一级1800元、二级1910元，区域倒挂10元；天津二级1790元，为三地最低。焦炭三地价差10至120元，映射出独立焦化与钢焦一体的成本分层。钢坯侧，唐山150乘150报2980元与3110元、165乘225报3010元；邯郸150乘150武安3140元为高点、邯郸2960元为低点；天津150乘1503190元最高。三地价差折射出运输与库存的局部错配。唐山钢坯厂库天数偏高，压制了挺价底气，这也是区域价差难以快速收敛的底因。若补库提速，则炉料需求可能改善；若钢厂继续压价，则挺价方将承压。
把供给拼图拼齐，今日炉料的核心矛盾是区域价差而非总量短缺。铁精粉220元的同城落差、焦炭三地10至120元的基价分裂，都在提示同一件事：供给并未失序，错配才是主角。迁安球团1030元的坚挺，与唐山铁精粉770元的低档并存，显示出品质与区位定价的双轨。悬念在于，迁安球团1030元的坚挺能否守住，唐山铁精粉770元的低档会否被填平。钢厂的低库存策略，使每一次到货都成为定价权的试探。后续需关注矿山发货节奏与港口到港变量，这两股力量将重写供给端的定价权分布。
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