不锈钢2610合约（SS2610）在8月28日午间走出一波低位抵抗行情：最新价格14015元/吨，较昨结14090元/吨仅回落75元、跌幅0.53%（更新时间：11:47），盘中最高触及14050元/吨、最低下探13915元/吨，单日振幅由前一交易日的265元收窄至135元，多空在14000元/吨整数关前的拉锯更趋胶着。与8月27日225元的跌幅、8月25日160元的跌幅相比，今日75元的回撤幅度显著收敛，盘面在连续下探后显露出抵抗式整理的轮廓，资金的观望与低位承接力量正于这一线形成微妙平衡。从技术形态看，不锈钢2610已连续3个交易日在13915元/吨至14415元/吨的区间内折返，14000元/吨既是整数心理位、也是前期密集成交区的下沿，多头反复在此补仓，令下行节奏始终难以顺畅展开；而每一次下探都被买盘迅速托起，说明该位置已沉淀了相当规模的防御性头寸。
持仓数据传递出更清晰的信号：不锈钢2610合约全天成交152126手，较8月27日的153960手微降，而持仓量仍稳守111746手、逼近11.2万手关口，与8月26日短暂减仓后的10.7万手相比，多头仓位不减反增，说明资金并未在低位撤离，反而在14000元/吨附近持续沉淀。对照次主力2611合约36776手、临近交割的2609合约6653手的持仓规模，2610合约的聚光灯效应毫无争议，主力合约的地位在移仓换月期依旧稳固。从量价配合看，缩量而持仓坚挺的组合，往往对应着下跌动能衰减、筹码趋于锁定的阶段，这也是盘面能在14000元/吨上方反复折返的底层支撑；若后续持仓继续抬升而价格不再创新低，则低位企稳的成色将进一步提升，多头对14000元/吨关口的护盘意图也会更加明确。
真正牵动市场神经的，是无锡304/2B太钢15100元/吨（截至8月27日）与不锈钢2610合约14015元/吨之间约1085元的期现升水——这一价差较8月27日的1060元继续走阔，现货对盘面的高升水，既折射出可交割资源偏紧的现实，也令空头在临近交割时面临展期成本的压力。区域层面，佛山304/2B太钢报15700元/吨（截至8月27日），较无锡高出约600元，华南与华东的价差结构维持分化，显示终端补库节奏在南北之间并不同步。值得留意的是，高升水之下，期现套利盘的进场会反过来收紧现货流通量，进一步强化近月合约的坚挺；后续需重点关注14000元/吨关口的承接力度、持仓能否延续高位，以及9月旺季补库预期会否兑现。当低库存与高升水遇上排产高位，不锈钢的多空天平究竟向哪侧倾斜，仍需现货端的去化节奏给出答案。从更长周期看，高升水往往对应着近月合约的易涨难跌，这也是多头敢于在14000元/吨关口反复布局的底气所在。
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长江有色网讯 小江
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