【午盘速读】铁矿石2609合约最新价格706.0元/吨，较昨结699.5元上涨6.5元（11：30）。螺纹2609合约最新价格2,993元/吨，较昨结2,983涨10元（更11：30）。唐山铁精粉65至66品位报价唐山990元、迁安980元、滦县940元。早盘矿价温和抬升，盘面跟涨成材，但幅度有限。贸易商报盘积极，钢厂端询价谨慎，现货成交以按需补库为主。有客户提问，矿价小涨是不是意味着补库已经启动。我们的判断是，补库确有动作，但节奏偏慢，尚未形成集中放量。钢厂利润空间被持续压缩，原料端每一笔采购都要反复算账，谈不上乐观。铁水产量维持高位，炉料刚需托底，矿价下方仍有支撑。但钢厂不愿做高库存，港口库存去化不顺，疏港节奏平缓，矿价上方同样受压。多空交织之下，矿价走出温和震荡的小步上行，盘面情绪偏谨慎。从买方心态看，钢厂更青睐长协与港口现货结合，规避盘面追高风险，操作纪律强于情绪。
【补库逻辑】据CCMN平台8月4日报道，唐山炼钢生铁价格报2,620元/吨，重废大于6毫米报2,080元/吨，球团矿价格1,030元/吨。生铁与废钢价差收窄，长流程钢厂对铁水的依赖度未见下降，矿石刚需属性稳固。有客户问，为什么钢厂不趁机压价。我们的回答是，压价要看库存与到货，眼下并不具备压价条件。当前钢厂矿石库存天数不算高，刚性补库需求仍在，降价也未必能买到便宜货。矿价若回落，钢厂愿意接货；若继续上行，则转为观望，采购回归低库存模式。焦炭2609合约最新价格1,797.5元/吨，较昨结1,760涨37.5元（11：30）。双焦走强抬升成本预期，矿价易涨难跌。但成材端螺纹涨幅仅10元，难以向下游顺畅传导，钢厂利润保卫战约束了原料上行空间。补库与利润，本就是同一枚硬币的两面，难以割裂看待。
【定调后市】有客户问，矿价接下来怎么走，是否还有上行空间。我们的回答是，短期看补库与成材，方向由需求成色决定。螺纹2609合约最新价格2,993元/吨（11：30）若能稳住三千关口，矿价跟涨动力仍在，盘面情绪会更稳。唐山钢坯150乘150报价2,930至3,060元/吨，成材价格横盘，钢厂挺价意愿强烈，但终端接受度仍待验证。铁精粉迁安980元、滦县940元，区域价差反映运输与库存分化，也说明局部供需并不均衡。矿价短期或延续窄幅震荡，单边行情难以出现，趋势性机会暂不成熟。贸易商宜快进快出，钢厂宜低库存运转，避免过度博弈。午间数据已经给出方向：小涨不追高，刚需补库为主，静待成材放量确认。产业客户宜以套保思路替代投机，把波动关进成本的笼子里。CCMN长江有色网将持续跟踪炉料盘面变化，第一时间为您带来一线解读与数据更新。
CCMN长江有色网讯 小江
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