据CCMN平台9月10日报道，全球黄金ETF在8月掀起资金围猎。当月180亿美元资金涌入黄金ETF，刷新历史单月流入规模的次高纪录，总资产管理规模推升至6150亿美元，持仓量同步走高至4189吨、刷新历史峰值。这是黄金ETF连续多月录得资金净流入，配置型买盘的力度超出多数机构年初预期。从区域分布看，本轮增配呈现高度集中特征，北美与欧洲市场合计贡献接近90%的流入规模，其中北美单月流入创下该国历史次高、欧洲市场刷新史上最强月度表现。资金涌入的背后，是海外投资者对信用货币购买力的担忧升温，黄金作为不生息资产的配置价值被重新定价。海外投资者用真金白银投票，把对地缘不确定性、货币政策摇摆与通胀前景的担忧，全部压注在黄金这艘避险方舟上。当ETF端需求高歌猛进，国内盘面又会给出怎样的回应？
沪金2610合约最新价格954.54元/克，较昨结950.14元/克上涨4.40元、涨幅0.46%（更新时间：11:36），盘中最高触及959.60元/克、最低下探947.58元/克，始终守在950元/克关口上方。同一时刻，外盘并未同步走强：纽约黄金4454.087美元/盎司较昨结下跌6.613美元、跌幅0.15%，伦敦金4409.48美元/盎司虽微涨7.75美元，但整体外盘偏弱震荡的轮廓并未改变。内外盘强弱分化的格局，与白银的凌厉上行形成呼应——沪银2610合约最新价格16392元/千克、大涨251元，涨幅1.56%，跑赢沪金近1.1个百分点，金银比沪市约58.2、伦市约65.5的割裂状态仍在延续。资金层面，沪银2610成交574508手、持仓192404手，均高于沪金2610的231362手与147111手，白银热度盖过黄金的趋势未见扭转，贵金属内部的结构性倾斜愈发清晰。从更长周期看，白银弹性释放往往滞后于黄金，当前银强金弱或是板块轮动的早期信号。
ETF天量流入与盘面温和企稳，看似同向却藏着节奏差：欧美资金接近90%的增配集中在北美与欧洲，北美单月流入规模创下该国历史次高、欧洲市场则刷新史上最强月度表现，黄金主要市场日均交易量环比增长21%，交易活跃度显著反弹。这种由配置盘主导的需求，与国内期现的窄幅波动尚未形成共振，反而凸显内外定价权的阶段性错位。这种错位若持续，或令国内贵金属在跟随外盘的同时，走出独立的品种分化行情。沪金2610虽守住950元/克，但上方959.60元/克的日内高点已显露抛压，反弹成色仍需量能确认；而沪银2610的放量拉升，又暗示国内资金正把注意力从黄金移向弹性更高的白银。后续需紧盯全球央行政策取向、美元指数波动与地缘局势演变，上述因素将决定这轮ETF买盘能否从表层配置转化为价格的实质性突破。
CCMN长江有色网讯 小江
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