9月7日长江综合市场小金属板块上演了一场冰火交锋。三氧化二锑99.8%均价报91500元/吨，单日飙涨1000元，延续了近月稳步上行的节奏；锗均价同步走强至26450元/千克，单日上涨400元，氧化锗亦跟涨150元至18700元/千克。与锑锗的强势形成鲜明对比的是，钴系材料链遭遇全线抛压：氧化钴均价暴跌3000元至256000元/吨，氯化钴跌1000元至85250元/吨，电池级四氧化三钴跌1000元至282000元/吨，1#钴则维持在306000元/吨持平但区间宽至293000至319000元/吨。战略金属板块内部一涨一崩的格局，折射出产业链定价逻辑的深层分化。
从供应端来看，锑价的强势与全球战略金属供给收紧密切相关。据CCMN平台9月7日报道，三氧化二锑99.8%从9月4日的90500元/吨跃升至91500元/吨，2个交易日累计上涨1000元，这一涨幅在小金属板块中尤为突出。锗价同样延续了9月以来的上行通道，从9月4日的26050元/千克攀升至26450元/千克，4日累计上涨400元，氧化锗同步从18550元/千克升至18700元/千克。与之相对，钴系材料链的走弱根植于供需基本面的松动：氧化钴从9月4日的259000元/吨跌至256000元/吨，2日累计跌幅3000元，跌幅1.16%；氯化钴从86250元/吨跌至85250元/吨，四氧化三钴从283000元/吨跌至282000元/吨，中游加工环节同步承压。与此同时，硫酸钴维持在71000元/吨持平，电池级硫酸钴71600元/吨持平，说明钴系材料链中上游环节尚未出现跟跌，传导存在梯度差异。钨精矿5口径9月7日全线持平——湖南407500元/吨、全国413300元/吨、江西407000元/吨、广西407000元/吨、白钨406200元/吨，在9月4日暴跌3000元后进入平台整理；1#铋亦维持在140000元/吨持平，前期BIS禁令驱动的脉冲行情暂告段落。
综合来看，锑锗的逆势走强与钴链的全线崩塌，勾勒出战略金属板块内部定价裂变加速的图景——锑的稀缺性溢价与锗的半导体需求支撑形成共振，而钴系材料在电池技术迭代与供给宽松双重压力下持续寻底。后续需关注锑价能否站稳92000元/吨关口，以及钴系材料是否进一步向下测试前期低点，这将决定板块内部分化的持续性。
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长江有色网讯 小江
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