炉料供应端的“锁死”剧本，9月29日再度上演。唐山市场铁精粉迁安730元/吨与滦县890元/吨的160元区域价差纹丝未动，唐山本地报价更在720元至940元之间勾勒出僵持的区间线；球团矿1030元/吨、原矿唐山160元/吨、遵化130元/吨同样走平。这种区域价差并非短期内形成，迁安与滦县之间的矿种品位与运费差异，早已把价格钉在了固定轨道。当矿山与钢厂在价格上互不相让，供应端的平静水面下，究竟是怎样的博弈在托底？铁精粉的南北价差、焦炭的上下博弈，本质上都是钢厂与矿山在利润蛋糕上的拉锯，谁先松手谁就少分利润。而唐山本地铁精粉720元至940元的宽幅分化，更说明这座城市内部不同矿源的成本差异，已无法通过相同定价来抹平。
把供应格局拆开看，焦炭是这场稳态的定海神针。二级焦2100元/吨、准一级2120元/吨连续走平，焦企挺价意愿与钢厂压价诉求在2100元/吨附近反复拉锯，却始终未能打破平衡；与之呼应，炼钢生铁2670元/吨、钢坯150*150报3140元/吨（其他口径3010元/吨）、165*225报3040元/吨同步走平。废钢端重废2120元/吨、中废1470元/吨、统废1660元/吨亦无波动，整条炉料供应链在不涨不跌上达成默契。从铁精粉到焦炭，从生铁到废钢，供应端没有哪个环节愿意率先让步，因为只要松口，便可能触发整条链的重定价。这种集体观望，使得炉料市场缺乏方向性突破的催化剂，价格只能在区间内来回磨底。期货盘面则给出新的信号：铁矿石2701合约最新价格700.0元/吨，较昨日结算价704.5元下跌4.5元（更新时间：12:27），成交量167952手、持仓585599手；焦炭2701合约最新价格1942.0元/吨，较昨日结算价1940.5元上涨1.5元（更新时间：12:27），成交量19022手、持仓48774手。现货的纹丝不动与期货的矿弱焦强，构成供应端最耐人寻味的对照，也透露出钢厂在低利润下对原料采购的谨慎底线，任何原料的松动都会被视作减亏窗口，而任何挺价都会被视作利润挤压。这也解释了为何在现货久盘不下的背景下，期货仍在矿焦之间走出分化——资金在寻找边际上的突破口。
整体而言，唐山炉料供应端以价差锁死、报价双稳的姿态度过9月29日，焦企与钢厂的定价权拉锯远未到分出胜负的时刻；在需求端未见实质放量之前，这道供应稳态或将继续扮演钢价的缓冲垫。后续需关注焦炭提涨落地与否，以及铁精粉区域价差会否被外部采购打破。对钢厂而言，供应稳住固然降低了追高采购的风险，却也意味着成本底部坚挺，利润修复只能寄望于成材涨价之上。在低利润格局下，钢厂对每吨原料的到厂成本都锱铢必较，供应商的挺价因此更难兑现。
CCMN长江有色网讯 小江
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