CCMN国际市场：今日伦铝高位探涨，LME三个月北京时间15：05报于3438美元/吨，较上一交易日结算价涨153.5美元/吨，涨幅4.67%。
国内期货：今日沪铝主力月2605合约呈现高开暴走行情，盘面涨势强劲；开盘价报23815元/吨，盘中最高24840元/吨，最低23805元/吨，昨日结算23905元/吨，尾盘收至24725元/吨，涨820元，涨幅3.43%；沪铝主力月2605合约全天成交量438973手增加176284手，持仓量263928手增加6833手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格24510-24550元/吨，涨720元，贴水105-贴水65，持平；广东现货24405-24455元/吨，涨700元，贴水205-贴水155，跌15元；上海地区24500-24540元/吨，涨720元，贴水115-贴水75，持平。
宏观层面，中东局势的“长期化”与“扩大化”正重塑市场风险偏好。随着伊朗战争进入第五周，美国政坛高层（万斯与鲁比奥）开始介入停火谈判，试图为“后特朗普时代”布局，但五角大楼同步筹备的地面行动以及胡塞武装对以色列的导弹袭击，令停火希望渺茫。霍尔木兹海峡的封锁风险与曼德海峡的潜在威胁，已将能源供应中断的担忧转化为对全球供应链的实质性冲击。在此背景下，美元指数在100.05附近窄幅震荡，避险资金持续回流美元资产。
国内方面，央行金融稳定工作会议释放积极信号，强调金融业运行总体稳健，为大宗商品市场提供了相对稳定的宏观金融底座。
海外产业端，供应危机已从“预期”转为“现实”。伊朗对阿联酋环球铝业及巴林铝业设施的打击，直接切断了全球约8%-9%的产能供应。在前期产能限制已耗尽全球库存缓冲的背景下，此次袭击引发了行业对连锁减产的极度恐慌。花旗银行警告，若供应中断持续，铝价或将突破3300美元/吨的当前水平，向4000美元的历史高位发起冲击。
国内基本面方面，呈现边际向好态势。尽管电解铝运行产能受“天花板”限制维持平稳，但需求端在“金三银四”旺季带动下显著回暖。铝加工龙头企业开工率回升2.1个百分点至64%，终端订单的增加验证了消费复苏的逻辑。虽然社会库存仍处于历史同期高位，尚未进入实质性去库阶段，但“库存见顶”的预期正在增强，为价格反弹提供了基本面支撑。现货市场博弈激烈，政策扰动加剧了货源紧张。受发票额度调降影响，持货商出货受限，叠加挺价惜售情绪，导致流通货源在累库背景下反而收紧。早盘下游追涨意愿强烈，交投活跃；午后随着盘面回落，买方转为观望，市场成交转淡。
综合来看，地缘风暴搅动全球金属市场，中东铝业全面断裂，加剧全球铝供应短缺的担忧，为铝价带来强势驱动力。而国内供需改善也提供一定的底部支撑。总结，中东地缘冲突引发的供应危机则是点燃铝价暴涨金属行情的导火索。在伦铝强劲走势的带动下，预计短期铝价将维持偏强运行态势。关注价格区间23600-25000元/吨。
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