氧化铝期货弱势震荡，市场紧平衡格局下的短期调整
隔夜氧化铝期货市场呈现震荡探底态势，主力08合约跌2.9%，期价重心显著下移至3683元。同时，在今日（周四）早盘09：01开盘延续跌势，主力08合约跌2.66%至3692元。由于整体期市氛围偏空，氧化铝期货价格受宏观悲观情绪的拖累，不断试探低位。尽管市场存在诸多不确定性，但氧化铝的基本面仍展现出一定的韧性。
供应端分析
氧化铝矿端产能复产及产能释放的预期有限，这一因素在一定程度上支撑了氧化铝价格。然而，随着全球及国内矿山安环政策的收紧，氧化铝的原料供应端或将面临持续的压力，尤其是进口矿源的减少，由于几内亚进入预计，导致铝土矿开采量大幅下降（几内亚是铝土矿主要生产国，也是国内主要的进口国）使得海外矿价也维持高位，进一步增加了氧化铝的生产成本。
需求端展望
需求端方面，内蒙古华云三期电解铝项目的稳步推进投产为氧化铝市场带来了一定的增量需求预期。然而，值得注意的是，国内电解铝产能已接近天花板，海外新增产能的释放速度相对较慢，未来氧化铝需求的增长动力或将逐渐减弱。此外，下游加工企业的开工率下滑以及淡季终端消费的减弱，也对氧化铝需求构成了一定的压力。
市场格局与走势预测
综合当前的市场供需格局来看，氧化铝市场短期内维持平衡状态。然而，宏观面的悲观情绪以及期市整体的偏空氛围，使得氧化铝期货价格难以摆脱震荡调整态势。预计氧化铝期货价格将继续在低位徘徊，调整空间恐有进一步扩大的趋势，预计价格继续震荡区间会在【3620-3820】附近。
操作建议，逢低补库。从中长期来看，氧化铝市场仍存有支撑。在合理控制风险的前提下，逢低布局或许是较为稳妥的选择。
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