近期，铜价走势在宏观经济数据与市场预期的交织影响下，展现出复杂而动态的变化，美国就业数据的下修为市场带来了对经济前景的重新审视，而美联储会议纪要中透露出的9月降息较大可能性，则直接推动了美元指数的持续下滑，为包括铜在内的大宗商品价格提供了上行动力。
具体而言，美元指数的疲软增强了非美货币购买力，进而提振了以美元计价的大宗商品吸引力。在此背景下，铜作为全球经济活动的晴雨表之一，其价格自然受益。昨日LME铜价收涨0.74%，达到9249美元/吨，显示出海外市场对铜需求的乐观预期。同时，上沪铜主力合约也跟随上涨趋势，收至73900元/吨，反映出国内投资者对铜价走势的积极态度。
从产业层面看，LME库存的减少以及注销仓单比例的上升，进一步加剧了市场供应紧张的预期，库存的减少通常意味着市场供应不足，而注销仓单比例的抬升则可能预示着部分库存即将被提走，这进一步支持了铜价的上涨。
然而，国内铜市的表现则略显复杂，虽然海外市场风险偏好回升和黄金价格创新高为市场情绪带来了正面影响，但国内经济现实偏弱使得需求增长受到一定制约。下游企业在面对价格波动时表现出观望情绪，消费以刚需为主，市场成交转弱。这表明国内铜需求的持续性仍有待观察，未来需求增长的动力可能不足。
在供需关系方面，尽管铜矿供应扰动忧虑边际缓解，但供需关系仍维持偏紧状态，国内库存去化速度较快，反映出市场对铜的强劲需求。然而，这种需求能否持续下去，仍需关注国内外经济形势的变化以及下游产业的复苏情况。
综上所述，短期内铜价或将在多重因素的共同作用下呈现震荡偏强的运行态势。一方面，美联储降息预期和美元指数下滑为铜价提供了上行动力；另一方面，国内经济现实偏弱和需求持续性待观察则可能限制铜价的上涨空间。
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