期货行情：

【海外悲观情绪笼罩，有色金属价格涨跌互现】

近期，全球金属市场风云变幻，各类金属价格呈现出不同的走势。以下是对铜、铝、锌、铅、锡、镍六大金属市场的详细分析。

铜：悲观情绪拖累，价格下行压力持续

外围市场的悲观情绪不断释放，对铜价构成了重压，使其呈现出明显的下行趋势。市场关注的焦点集中在本周即将公布的美国零售销售、工业生产以及初请失业金人数等重要经济数据上。根据CME的“美联储观察工具”显示，交易员们普遍认为11月美联储降息25个基点的可能性高达约90%。然而，在国内市场，后市交易活跃度偏低，限制了价格的弹性。节后，国内精炼铜的社会库存整体呈现累积态势，加之铜价维持高位，使得下游加工企业在采购时持观望态度，消费表现平平。整体来看，现货市场的成交氛围相对平淡，铜价因此面临持续的下行压力。预计今日现货铜价将继续下跌。

铝：宏观偏空情绪与美元强势双重夹击

海外宏观经济的偏空情绪对期铝走势构成了拖累，同时，美元汇率持续在两个多月来的高位附近徘徊，这使得沪铝的多头势力心存顾虑。近期，美联储的多位官员对于下个月的降息立场逐渐转向鹰派，基本上否定了市场原先预期的50个基点降息幅度，这一转变加剧了市场的空头压力。为规避风险，资金纷纷选择从高位撤离，进一步对铝价形成了下跌的压力。在国内，尽管有利好政策出台，但下游需求的表现仍需进一步观察，这导致市场对后市的预期存在隐忧。买卖双方的分歧日益加大，由于畏惧高价，接货需求显得较为谨慎且转弱，市场交投状况不佳，这无疑增加了铝价的下行压力。因此，预计今日现货铝价或将呈现下跌趋势。

锌：供应紧张与消费旺季结束交织影响

有消息报道称以色列不会打击伊朗的石油设施，国际能源署报告中对外警告称，石油充足供应将抵消地缘政治风险，原油价格三连跌，避险情绪升温。同时，特朗普“首席经济顾问”表示不会搞弱美元，美元指数维持坚挺运行。这些因素导致隔夜伦锌承压低位徘徊并收跌。然而，在国内，随着冬季来临，北方将出现季节性减产，以及冬储需求预期下，矿端供应仍维持紧张态势。此外，海外冶炼厂减产也加剧了供应面的紧张担忧情绪，从而拉升了锌价。但由于国内金九银十消费旺季接近尾声，房地产领域仍旧疲软，镀锌订单难言乐观，对锌价上方空间形成了抑制。预计今日现货锌将小涨。

铅：政策利好与下游需求转旺提振价格

中国财政部发布会着力化债、增量补充的政策财政政策在预期内，后续仍有政策循序渐进释放。当前处于政策密集发布期，叠加市场押注美联储11月份继续降息，美宏观情绪始终成为商品市场有力支撑点。然而，市场避险情绪仍存，抑制了有色板块反弹空间。尽管如此，矿端紧张趋势不改，国内加工费仍维持偏低水平，冶炼厂利润进一步收缩导致减产规模仍较大。同时，再以旧换新及新国标的政策发布后，下游铅蓄电池开始季节性转旺，电池经销商库存逐渐转降，下游逢低采购情绪有所回升，提振了铅价向上动力。预计今日现货铅将上涨。

锡：海外悲观情绪与供应紧张交织影响价格

海外情绪面陷入悲观漩涡，因美联储官员对利率走势持谨慎态度，多数官员由鸽转向鹰，给美元指数带来上涨契机。市场偏好降温明显，期锡承压运行。加之国际油价大跌和美股全线走软，以及地缘政治局势复杂，增加了市场不确定性。然而，本交易开盘锡价呈现反弹，因当前交易员期待中国刺激计划更为明朗，以更好评估对金属需求的影响。此外，缅甸佤邦禁矿尚未恢复，供紧支撑锡价。逢低采买积极，伦锡小幅去库，支撑锡价阶段内反弹。预计今日现货锡价将上涨。

镍：供应紧张与需求疲软交织导致价格震荡

全球目光聚焦在本周即将公布的美国零售数据上。海外降息利率幅度预期下降，美指继续盘踞在两个月高位附近徘徊，为金属行情带来压力。基本面方面，印尼镍矿供紧担忧情绪仍存，菲律宾雨季将至，运输受阻导致镍矿供紧。镍矿及镍生铁价格上调，铁厂对镍矿采购积极对镍价形成支撑。然而，近期精炼镍产量扩增，过剩格局未改。加之LME伦镍延续大幅累库，又对镍价构成下行压力。即使硫酸镍价格企稳，但下游三元排产下降，对硫酸镍需求减弱。再加上宏观面情绪继续主导价格走势，镍价盘面陷入窄幅区间震荡。预计今日现货镍价将跟盘调价，涨跌幅度均有限。

综上所述，近期金属市场呈现出复杂多变的态势。各类金属价格受到多种因素的共同影响，呈现出不同的走势。投资者应密切关注市场动态和政策变化，以制定合理的投资策略。