宏观不确定性笼罩，短期金属市场走势分化
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一、宏观经济背景
近期，美国宏观经济数据呈现出一系列积极信号，尤其是上周初请失业金人数的意外下滑，显示出美国经济依然具备较强的韧性。同时，9月新屋销售环比增长4.1%，年率达到73.8万户，创下了近一年半来的新高，进一步增强了市场对美国经济前景的信心。然而，持续申请救济金人数的激增则揭示了就业市场复苏的不均衡性，新工作寻找难度加大。
此外，克利夫兰联邦储备银行总裁贝斯·哈玛克和美联储主席鲍威尔的发言均指出，尽管通胀压力有所减轻，但仍未达到理想水平，现在断言任务完成还为时尚早。这一观点加剧了市场对未来货币政策走向的不确定性，对美元构成了一定压力，导致美元在触及三个月高点后出现涨势暂缓，转而震荡下行。
二、金属市场走势分析
铜
受美国经济数据积极影响，铜市需求前景有所提升。上海期货交易所的铜价在触及低点后回升，近期铜价的回调缓解了库存压力，为铜价走势增添了一些上行动力。然而，下游行业在低价位采购的意愿并不强烈，现货市场交易僵持，升水维持在较低水平，限制了价格进一步上涨的空间。预计近期现货铜价的涨跌幅度将相对有限。
铝
美国大选结果的不确定性加剧了市场对未来需求前景的担忧，导致铝价承压。尽管铝价近期攀升至高位，但下游消费受到抑制，市场成交承受压力。持货商为了寻求出货并及时获利变现，开始调整价格策略。然而，下游企业采购态度谨慎，市场交易活跃度不高，预计今日现货铝价或将经历回调整理。
锌
中国一系列刺激政策的推出对锌价产生了积极影响，但随着时间的推移，实际落地效果有待兑现。同时，四季度国内财政继续扩张力度以及全球衰退预期成为核心变量，市场对政策端理解产生较大分歧。实际需求仍偏冷，地产领域疲软态势不改，加上旺季步入尾声，沪锌盘面波动加剧，预计今现货锌将下跌。
铅
受美元指数及美债收益率跌离高位、美股市场上涨等因素的影响，有色板块受振反弹。然而，原生铅冶炼厂到货量增加、供应端趋增明显，同时下游需求端受以旧换新以及新国标政策影响，需求边际有所改善，但整体消费实际难以承接供应增量。预计今现货铅将持稳。
锡
美国经济数据表现良好，市场对美联储11月份降息信心增加，有色金属行情择机反弹。然而，下游对高价锡持观望态度，盘面窄幅震荡。预计今现锡涨跌不大。
镍
最新经济数据强力支撑了市场对美联储11月份降息25个基点的预期。服务业强劲增长、制造业持续改善以及价格通胀指标下降等积极因素推动了金属行情的反弹。然而，印尼RKAB镍矿审批暂获新进展以及纯镍过剩和累库延续等因素限制了涨幅。预计今现镍将小涨。
三、总结与展望
综上所述，近期金属市场受到宏观经济数据、政策走向以及下游需求等多重因素的影响，呈现出分化走势。尽管部分金属品种受到积极数据的提振而反弹，但整体市场需求依然疲软，供应压力较大。因此，投资者应密切关注市场动态和政策变化，谨慎决策。未来金属市场的走势将取决于全球经济复苏的进度、政策效果以及下游需求的变化。
