隔夜氧化铝期货市场延续强劲势头，主力合约2501收盘报价跃升至5425元（+67，+1.25%），再度逼近前期高点。国内供应短缺局面短期难以扭转，下游需求稳中向好，对价格支撑较强；再加上本周美元指数连连下挫，对基础金属价格包括氧化铝构成提振。同时，宏观市场情绪逐渐回暖，进一步为市场带来了积极影响。
近期，美联储降息预期有所降温，且美国政策预期存在很大的不确定性，致上周美债收益率和美元指数一度快速上涨，给以美元计价的金属带来了不小的压力。不过，随着海外驱动逻辑的降温，美元指数高位回落，宏观压力有所减弱，有色金属市场整体呈现企稳反弹的态势。
基本面，国产矿整体复产规模仍然有限，进口矿供应也面临诸多扰动因素，导致矿端供应问题持续存在。与此同时，下游铝厂备库需求强劲，使得氧化铝需求表现良好。在供应端，由于矿石供应紧张以及采暖期环保因素的影响，炼厂生产不稳定，氧化铝产量增加缓慢。此外，海外氧化铝供应端同样扰动频繁，进一步加剧了市场供应紧张的局面。
ccmn分析认为，在当前供应短缺和需求向好的背景下，氧化铝期价将继续看涨。操作建议，观望，并继续关注宏观动态。
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